深证50，是最近新发布的一个重要指数，代表深交所最大的50只股票，前5大权重股是宁德时代、五粮液、美的集团、比亚迪、东方财富；
目前的权重分布大约是一半价值、一半成长，科技和新能源等成长股占23%和19%，代表价值股的消费和金融占45%和7%；
但回溯2007~2021年时段，是很强的成长股属性，那个时候的消费股也是成长股。
上证50，上交所最大的50只股票，前5大权重股是贵州茅台、中国平安、招商银行、长江电力、兴业银行；
目前的权重分布以价值股为主，消费和金融分别占35%和28%，代表成长股的新能源和科技股仅占13%和7%；
2007~2021年时段，也是价值股属性，只不过那时候金融股的权重比现在更大一些。
对比深证50和上证50：
2003~2010年，深证50强，代表成长股强，持续7年；
2010~2018年，上证50强，代表价值股强，持续8年；
2018~2021年，深证50强，成长股大幅度走强，而且只持续了3年，大概率来讲，到2025/2026年前后，应该都是成长股强；
2021~2023年，成长股已经走弱了2年多，再结合成长股会走强至2025/2026年的判断，明后年（2024年、2025年）看好成长股多于价值股。
留意上述的成长股/价值股分析框架，提到了2007年、2010年、2018年、2021年等等年份，就是没有出现2015年这个极其重要的年份，这主要是因为2015年行情不是成长股和价值股的分化，而是简单粗暴的大盘股和小盘股分化。
成长股和价值股主要是根据不同行业的基本面情况进行划分，而大盘股和小盘股就完全不看基本面了，只关注大小。成长股和价值股的分析框架更有说服力一些，但需要关注不同行业在不同时段，它的成长和价值属性会变化。大小盘股的分化完全是基于资金面的，比如2015年是游资、散户加杠杆推动，近2年微盘股逆势走强是量化基金推动。
单纯对比大盘股和小盘股的分化：
2007~2015年，小盘股强，持续8年；
2015~2021年，大盘股强，持续5年；
2021~2022年，小盘股强，持续2年，从概率来讲，小盘股继续强势的概率仍然较大。
当然，需要留意3点：
一是，2007~2015年小盘股也不是连续8年走强的，前3年和后3年的中间，有2年（2011~2012年）小盘股就阶段性走弱。现在小盘股走强也接近3年，需要留意明后年（2024~2025年）小盘股会不会有阶段性走弱的风险；
二是，投资者的角度，据测算，2007~2015年个人投资者持有流通市值占比61~71%。2018年以来，个人投资者占比滑落至45~49%，已不足一半，投资者结构在变化；
三是，股票本身的角度，2007~2015年涨的小盘股，绝大多数是题材股、概念股、“伪”成长股。那一波龙头股，除了东方财富兑现了成长性，其它“xx网、xx教育、xx信息”等等，干脆不客气地讲，大多是些垃圾股。现在和2007~2015年最大的区别是，2019~2021年出现了“真”成长股。2020年美联储无底线地超级放水，传导到A股，受益的就不是小盘股，而是这些“真”成长股。实际上，“真”成长股的驱动力不仅仅来自于强劲的基本面，另一大驱动力就是资金面，这样会形成与小盘股争夺资金的冲突。
单就明后年（2024/2025年）来讲，倾向于看好“真”成长股多于小盘股。
小结，明后年（2024/2025年）依次看好，“真”成长股＞“其余”成长股≈小盘股≈价值股。首要的任务是，识别未来2年的“真”成长股，不仅要分析走势，还需要看基本面。至于说，所谓“其余”成长股、小盘股、价值股哪个更强，哪个更弱，其实不需要看2年那么长的维度，逐月或逐季分析，单纯看K线走势即可，到时候选短线和中线强势的股票就可以。
芯片股我认为是“真”成长股，有足够的确定性，单纯从赚钱的角度就够了，至于其它股票是不是，不那么重要了；
芯片股，3轮上涨：
第1轮，2008~2010年，24个月，+409%；
第2轮，2012~2015年，30个月，+458%；
第3轮，2018~2021年，33个月，+445%；
这3轮显然是同一级别。
3轮下跌：
第1轮，2010~2012年，25个月，-58%；
第2轮，2015~2018年，40个月，-65%；
第3轮，2021~2023年，27个月，-52%；
其中第1轮和第3轮下跌是同一级别，而且与前面的3轮上涨也是同一级别。第2轮下跌，2015~2018年是更大级别的，如果不出现这种情况，那么本轮下跌就已经见底了，等待突破。如果最终出现这种更大级别的下跌，估计现在会有一个“假”突破，周一提到过了。
基本面，这个月准备再次重点研究一下，现在暂时没有什么更新，还是认为这次华为高端手机的大规模销售，是个标志性事件。
券商股，毕竟是金融股，应该还是算价值股，但至少是金融股里面成长属性最强的。而且券商股实际上还有周期股的属性，只要未来2年处于向上的周期，也就无所谓是不是“真”成长了；
长线，券商股是2015年以来回调时间最长的板块，已经持续了102个月。也是跌幅最大的板块之一，最大跌幅74%，也就是比互联网板块（-77%，典型的垃圾股）少跌了一点；
中线，消费、医药、新能源、芯片等大部分主流板块，以及中证500这样的中小盘股，都跌破了2022年10月低点。券商股明显离2022年10月低点还有相当的距离，这是强势的表现。
基本面，股市涨就是券商股基本面强，股市不涨就是券商股基本面弱，所以很简单，还是看股市走势，只看明后2年的话，实际上券商股不用看基本面。
黄金股与券商股正好相反，我觉得黄金股不需要看走势，只需要看基本面；
国内金价已经创历史新高的背景下，黄金股处于相对不高的位置，主要受到上证指数的拖累，因为黄金股是股票，而不是黄金。但黄金股仍然与黄金呈现一定的相关性，而与上证指数有部分的反相关性，适合对冲一定的风险。然后，如果出现黄金与上证指数同步上涨的情况，会非常有利于黄金股；
黄金股的基本面当然取决于黄金的走势，对于中短期来讲，黄金本身就是走势非常明确的期货和现货品种，而且K线数据可追溯的时间非常长，可以直接分析黄金的K线走势。对于长期来讲，目前我最认可的一个说法是，黄金是美元体系乃至美国体系稳定性的反面。下注黄金长期的上涨（黄金的确是在长期上涨），不仅仅是下注美元下跌那么简单（美元上涨/下跌，只不过是代表欧元、日元的下跌/上涨而已），而是下注美元体系甚至美国体系趋于不稳定。
以上是明后年看好的芯片、券商、黄金股。
简单看下短线，上证指数需要突破3060点，最好还要放量，那将有机会超越8月25日的反弹级别，从而达到6月26日的较大级别反弹。
长线策略，芯片30%、券商24%、黄金8%，2024~2025年基本不会调仓；
短线策略，继续空仓，等待大盘突破3060点，或回调至2877点。
【阿令】明后年看好“真”成长股——20231101
深证50，是最近新发布的一个重要指数，代表深交所最大的50只股票，前5大权重股是宁德时代、五粮液、美的集团、比亚迪、东方财富；
目前的权重分布大约是一半价值、一半成长，科技和新能源等成长股占23%和19%，代表价值股的消费和金融占45%和7%；
但回溯2007~2021年时段，是很强的成长股属性，那个时候的消费股也是成长股。
上证50，上交所最大的50只股票，前5大权重股是贵州茅台、中国平安、招商银行、长江电力、兴业银行；
目前的权重分布以价值股为主，消费和金融分别占35%和28%，代表成长股的新能源和科技股仅占13%和7%；
2007~2021年时段，也是价值股属性，只不过那时候金融股的权重比现在更大一些。
对比深证50和上证50：
2003~2010年，深证50强，代表成长股强，持续7年；
2010~2018年，上证50强，代表价值股强，持续8年；
2018~2021年，深证50强，成长股大幅度走强，而且只持续了3年，大概率来讲，到2025/2026年前后，应该都是成长股强；
2021~2023年，成长股已经走弱了2年多，再结合成长股会走强至2025/2026年的判断，明后年（2024年、2025年）看好成长股多于价值股。
留意上述的成长股/价值股分析框架，提到了2007年、2010年、2018年、2021年等等年份，就是没有出现2015年这个极其重要的年份，这主要是因为2015年行情不是成长股和价值股的分化，而是简单粗暴的大盘股和小盘股分化。
成长股和价值股主要是根据不同行业的基本面情况进行划分，而大盘股和小盘股就完全不看基本面了，只关注大小。成长股和价值股的分析框架更有说服力一些，但需要关注不同行业在不同时段，它的成长和价值属性会变化。大小盘股的分化完全是基于资金面的，比如2015年是游资、散户加杠杆推动，近2年微盘股逆势走强是量化基金推动。
单纯对比大盘股和小盘股的分化：
2007~2015年，小盘股强，持续8年；
2015~2021年，大盘股强，持续5年；
2021~2022年，小盘股强，持续2年，从概率来讲，小盘股继续强势的概率仍然较大。
当然，需要留意3点：
一是，2007~2015年小盘股也不是连续8年走强的，前3年和后3年的中间，有2年（2011~2012年）小盘股就阶段性走弱。现在小盘股走强也接近3年，需要留意明后年（2024~2025年）小盘股会不会有阶段性走弱的风险；
二是，投资者的角度，据测算，2007~2015年个人投资者持有流通市值占比61~71%。2018年以来，个人投资者占比滑落至45~49%，已不足一半，投资者结构在变化；
三是，股票本身的角度，2007~2015年涨的小盘股，绝大多数是题材股、概念股、“伪”成长股。那一波龙头股，除了东方财富兑现了成长性，其它“xx网、xx教育、xx信息”等等，干脆不客气地讲，大多是些垃圾股。现在和2007~2015年最大的区别是，2019~2021年出现了“真”成长股。2020年美联储无底线地超级放水，传导到A股，受益的就不是小盘股，而是这些“真”成长股。实际上，“真”成长股的驱动力不仅仅来自于强劲的基本面，另一大驱动力就是资金面，这样会形成与小盘股争夺资金的冲突。
单就明后年（2024/2025年）来讲，倾向于看好“真”成长股多于小盘股。
小结，明后年（2024/2025年）依次看好，“真”成长股＞“其余”成长股≈小盘股≈价值股。首要的任务是，识别未来2年的“真”成长股，不仅要分析走势，还需要看基本面。至于说，所谓“其余”成长股、小盘股、价值股哪个更强，哪个更弱，其实不需要看2年那么长的维度，逐月或逐季分析，单纯看K线走势即可，到时候选短线和中线强势的股票就可以。
芯片股我认为是“真”成长股，有足够的确定性，单纯从赚钱的角度就够了，至于其它股票是不是，不那么重要了；
芯片股，3轮上涨：
第1轮，2008~2010年，24个月，+409%；
第2轮，2012~2015年，30个月，+458%；
第3轮，2018~2021年，33个月，+445%；
这3轮显然是同一级别。
3轮下跌：
第1轮，2010~2012年，25个月，-58%；
第2轮，2015~2018年，40个月，-65%；
第3轮，2021~2023年，27个月，-52%；
其中第1轮和第3轮下跌是同一级别，而且与前面的3轮上涨也是同一级别。第2轮下跌，2015~2018年是更大级别的，如果不出现这种情况，那么本轮下跌就已经见底了，等待突破。如果最终出现这种更大级别的下跌，估计现在会有一个“假”突破，周一提到过了。
基本面，这个月准备再次重点研究一下，现在暂时没有什么更新，还是认为这次华为高端手机的大规模销售，是个标志性事件。
券商股，毕竟是金融股，应该还是算价值股，但至少是金融股里面成长属性最强的。而且券商股实际上还有周期股的属性，只要未来2年处于向上的周期，也就无所谓是不是“真”成长了；
长线，券商股是2015年以来回调时间最长的板块，已经持续了102个月。也是跌幅最大的板块之一，最大跌幅74%，也就是比互联网板块（-77%，典型的垃圾股）少跌了一点；
中线，消费、医药、新能源、芯片等大部分主流板块，以及中证500这样的中小盘股，都跌破了2022年10月低点。券商股明显离2022年10月低点还有相当的距离，这是强势的表现。
基本面，股市涨就是券商股基本面强，股市不涨就是券商股基本面弱，所以很简单，还是看股市走势，只看明后2年的话，实际上券商股不用看基本面。
黄金股与券商股正好相反，我觉得黄金股不需要看走势，只需要看基本面；
国内金价已经创历史新高的背景下，黄金股处于相对不高的位置，主要受到上证指数的拖累，因为黄金股是股票，而不是黄金。但黄金股仍然与黄金呈现一定的相关性，而与上证指数有部分的反相关性，适合对冲一定的风险。然后，如果出现黄金与上证指数同步上涨的情况，会非常有利于黄金股；
黄金股的基本面当然取决于黄金的走势，对于中短期来讲，黄金本身就是走势非常明确的期货和现货品种，而且K线数据可追溯的时间非常长，可以直接分析黄金的K线走势。对于长期来讲，目前我最认可的一个说法是，黄金是美元体系乃至美国体系稳定性的反面。下注黄金长期的上涨（黄金的确是在长期上涨），不仅仅是下注美元下跌那么简单（美元上涨/下跌，只不过是代表欧元、日元的下跌/上涨而已），而是下注美元体系甚至美国体系趋于不稳定。
以上是明后年看好的芯片、券商、黄金股。
简单看下短线，上证指数需要突破3060点，最好还要放量，那将有机会超越8月25日的反弹级别，从而达到6月26日的较大级别反弹。
长线策略，芯片30%、券商24%、黄金8%，2024~2025年基本不会调仓；
短线策略，继续空仓，等待大盘突破3060点，或回调至2877点。