【阿令】留意短线风险——20230614
2023-06-14 21:06:58
中证500，中长线经过了12个月的反弹之后，判断进入了第2波回调；
短线，可参考2022年2月的反弹，留意反弹结束后的回调风险。
沪深300，则不存在进入第2波回调的风险，因为第1波回调和第2波回调之间，显然需要一个反弹来链接，而沪深300不存在这样一个反弹的过程。沪深300可以看作连续下跌了28个月，下半年和明年面临的主要风险是阴跌，预计下跌空间不大，但不排除还需要较长时间；
值得留意的是，沪深300是唯一在2021年创出历史新高的主流指数，A股已经产生了很多不可逆的变化。今天对比了一下2007年和现在，沪深300指数各板块权重的变化。
权重下降最大的2个板块：
资源股（29.6%→10.2%，下降19.4%）
金融股（31.5%→22.4%，下降9.1%）
从股市的角度看，这2个板块2007年时候的合计权重61%，人心齐泰山移，那个时候只需要金融股、石油石化股振臂一呼，指数就上去了，局面非常简单。而现在，中石油的股价从底部都翻倍了，指数几乎纹丝不动；
从基本面来看，地产基建、钢筋水泥也是那个年代的经济主心骨，2007年是基本面和股市共振的牛市行情。
权重上升最大的4个板块：
科技股（2%→12.9%，上升10.9%）
消费股（13.1%→20.8%，上升7.7%）
工业股（14.7%→20.5%，上升5.8%）
医药股（1.5%→6.9%，上升5.4%）
股市的角度，现在这4个板块的合计权重正好也是61%，但它是4个板块，而且联系不是很紧密，是有可能各走各路的4个板块；
基本面，科技、消费、工业（新能源）、医药，是现在和将来很长一段时间的转型方向，这个应该没有疑问。
金融股，其实权重下降的速度并不快，实际上金融股现在仍然是沪深300的第1权重板块。预计金融股权重会继续缓慢地下降，但仍然保留较大的权重；
资源股，权重剧烈下降，一方面这是经济转型的趋势，另一方面也是周期性因素（资源股也被称为周期股）。预计下半年和明年，资源股的走势和权重都会回升；
科技股，权重大幅度上升，而且现在的权重又不过高，科技股是一个确定的方向无疑。相对短的周期来看，下半年和明年，可能还会有科技股上游（芯片）和下游（人工智能）走势的分歧。但更长期来看，只要最终跑出来的科技公司是在A股上市的，都能带动科技板块权重的提升；
消费股，目前权重升至仅次于金融股，其潜力被消耗很大，有滞涨的风险。比如未来3~5年，如果只涨1倍，那是很大的风险。因为近2年承担了30~50%的下跌风险，然后只涨1倍，那就刚回本或微赚，这是来股市玩“过家家”一样。实际上，需要上涨3~5倍才能补偿下跌30~50%的风险；
工业（新能源），现在也是权重很大，仅略微低于金融和消费。所以某种程度上，新能源也有跟消费股类似的，潜力被消耗的问题。但个人认为新能源的潜力还是更大，尤其是光伏方向；
医药股，权重并不是那么大，当然，可能说明还有潜力。医药股从逻辑上来讲，受益老龄化，也问题不大。但医药股确实存在一个问题，就是其长线走势，处于一个很不利的状态。它跌破了2008~2021年长达13年的上升趋势，是上述主流板块里面走势最糟糕的板块（资源股下跌了13年不是最糟糕的，甚至是最好的走势之一。而上升了13年再破位的板块，确实是最糟糕的）。
短线策略，维持空仓状态，因为判断未来数周的回调具有确定性，但并不认为会有很大的跌幅，至少比去年1季度会小得多；
长线策略，看好创业板指，以及芯片、新能源等成长股。这里并不是因为确定性，而是因为创业板指经过2年和41%的回调，现在的性价比已经足够高。
【阿令】留意短线风险——20230614
中证500，中长线经过了12个月的反弹之后，判断进入了第2波回调；
短线，可参考2022年2月的反弹，留意反弹结束后的回调风险。
沪深300，则不存在进入第2波回调的风险，因为第1波回调和第2波回调之间，显然需要一个反弹来链接，而沪深300不存在这样一个反弹的过程。沪深300可以看作连续下跌了28个月，下半年和明年面临的主要风险是阴跌，预计下跌空间不大，但不排除还需要较长时间；
值得留意的是，沪深300是唯一在2021年创出历史新高的主流指数，A股已经产生了很多不可逆的变化。今天对比了一下2007年和现在，沪深300指数各板块权重的变化。
权重下降最大的2个板块：
资源股（29.6%→10.2%，下降19.4%）
金融股（31.5%→22.4%，下降9.1%）
从股市的角度看，这2个板块2007年时候的合计权重61%，人心齐泰山移，那个时候只需要金融股、石油石化股振臂一呼，指数就上去了，局面非常简单。而现在，中石油的股价从底部都翻倍了，指数几乎纹丝不动；
从基本面来看，地产基建、钢筋水泥也是那个年代的经济主心骨，2007年是基本面和股市共振的牛市行情。
权重上升最大的4个板块：
科技股（2%→12.9%，上升10.9%）
消费股（13.1%→20.8%，上升7.7%）
工业股（14.7%→20.5%，上升5.8%）
医药股（1.5%→6.9%，上升5.4%）
股市的角度，现在这4个板块的合计权重正好也是61%，但它是4个板块，而且联系不是很紧密，是有可能各走各路的4个板块；
基本面，科技、消费、工业（新能源）、医药，是现在和将来很长一段时间的转型方向，这个应该没有疑问。
金融股，其实权重下降的速度并不快，实际上金融股现在仍然是沪深300的第1权重板块。预计金融股权重会继续缓慢地下降，但仍然保留较大的权重；
资源股，权重剧烈下降，一方面这是经济转型的趋势，另一方面也是周期性因素（资源股也被称为周期股）。预计下半年和明年，资源股的走势和权重都会回升；
科技股，权重大幅度上升，而且现在的权重又不过高，科技股是一个确定的方向无疑。相对短的周期来看，下半年和明年，可能还会有科技股上游（芯片）和下游（人工智能）走势的分歧。但更长期来看，只要最终跑出来的科技公司是在A股上市的，都能带动科技板块权重的提升；
消费股，目前权重升至仅次于金融股，其潜力被消耗很大，有滞涨的风险。比如未来3~5年，如果只涨1倍，那是很大的风险。因为近2年承担了30~50%的下跌风险，然后只涨1倍，那就刚回本或微赚，这是来股市玩“过家家”一样。实际上，需要上涨3~5倍才能补偿下跌30~50%的风险；
工业（新能源），现在也是权重很大，仅略微低于金融和消费。所以某种程度上，新能源也有跟消费股类似的，潜力被消耗的问题。但个人认为新能源的潜力还是更大，尤其是光伏方向；
医药股，权重并不是那么大，当然，可能说明还有潜力。医药股从逻辑上来讲，受益老龄化，也问题不大。但医药股确实存在一个问题，就是其长线走势，处于一个很不利的状态。它跌破了2008~2021年长达13年的上升趋势，是上述主流板块里面走势最糟糕的板块（资源股下跌了13年不是最糟糕的，甚至是最好的走势之一。而上升了13年再破位的板块，确实是最糟糕的）。
短线策略，维持空仓状态，因为判断未来数周的回调具有确定性，但并不认为会有很大的跌幅，至少比去年1季度会小得多；
长线策略，看好创业板指，以及芯片、新能源等成长股。这里并不是因为确定性，而是因为创业板指经过2年和41%的回调，现在的性价比已经足够高。