【阿令】寻找原创型/引领型科技股——20230222
2023-02-22 17:57:28
沪深300，过去2年主要波段的涨跌幅度都超过了10%，目前这轮回调的幅度仅5.5%，回调还是比较浅，需要继续观望；
中线反弹的目标仍然是去年7月份高点，剩余约10%。
科技股，具有强进攻属性（涨跌幅度都大），2007~2015年强于沪深300，2015~2023年弱于沪深300，正好都是8年，不排除今年就会转强；
中线，二季度之后还是有些风险，不排除有2020年以来的第5浪下跌。
资源股，2005~2021年不间断地单边弱于沪深300，现在反转仅2年，预计还要持续走强。
金融股，2005~2015年强于沪深300，2015~2023年弱于沪深300，预计还要等2年才会反转；
但是考虑金融股的权重很大（25%），它与沪深300的走势实际是比较同步的，只是略强或略弱于沪深300，就是说金融股的防守属性更强（涨跌幅度都小）。
消费股，2007~2021年持续强于沪深300，近2年则与沪深300同步，实际上也是因为消费股的权重变得非常大，达到30%，甚至超过了金融股。
预计2025年之后，金融股会略强于沪深300，消费股会略弱于沪深300。
新能源，适合考察比较短的周期，2013~2016年、2016~2019年和2019~2022年，交替走强和走弱，都是3年周期，预计2022~2025年是偏弱的周期。
新能源的权重也非常大，仅次于消费和金融，但考虑其成长性和周期性，新能源应该还是有能力较大幅度跑输（2023~2024）或跑赢沪深300（2025以后）。
【综合来看】
消费和新能源，过去10~15年极大幅度跑赢沪深300，预计要均值回归；
资源股，作为消费股的上游和所谓旧能源，过去15年极大幅度跑输沪深300，也是均值回归；
金融股2007年以后几乎成了沪深300本身，预计后面也只会小幅跑输和跑赢，需要关注细分板块，主要指券商板块。从美国1971年创立纳斯达克市场之后的情况来分析，原创型/引领型科技的发展，必须依赖强大的资本市场，以后再分析；
科技股过去15年只是小幅跑赢沪深300，但预计会迎来全面跑赢的时代，一方面看好解决自主可控问题的大型科技企业（明摆着就是芯片），另一方面2023~2024年的主要任务，是寻找原创型/引领型的中小型科技企业（人工智能？）。
上述5个板块，目前配置金融/基建30%、科技27%、资源24%、消费和新能源都是0%；
保留了20%现金，同时重仓了防御属性较强的金融/基建，现阶段的策略偏防守，等待短线形势进一步明朗。
【阿令】寻找原创型/引领型科技股——20230222
沪深300，过去2年主要波段的涨跌幅度都超过了10%，目前这轮回调的幅度仅5.5%，回调还是比较浅，需要继续观望；
中线反弹的目标仍然是去年7月份高点，剩余约10%。
科技股，具有强进攻属性（涨跌幅度都大），2007~2015年强于沪深300，2015~2023年弱于沪深300，正好都是8年，不排除今年就会转强；
中线，二季度之后还是有些风险，不排除有2020年以来的第5浪下跌。
资源股，2005~2021年不间断地单边弱于沪深300，现在反转仅2年，预计还要持续走强。
金融股，2005~2015年强于沪深300，2015~2023年弱于沪深300，预计还要等2年才会反转；
但是考虑金融股的权重很大（25%），它与沪深300的走势实际是比较同步的，只是略强或略弱于沪深300，就是说金融股的防守属性更强（涨跌幅度都小）。
消费股，2007~2021年持续强于沪深300，近2年则与沪深300同步，实际上也是因为消费股的权重变得非常大，达到30%，甚至超过了金融股。
预计2025年之后，金融股会略强于沪深300，消费股会略弱于沪深300。
新能源，适合考察比较短的周期，2013~2016年、2016~2019年和2019~2022年，交替走强和走弱，都是3年周期，预计2022~2025年是偏弱的周期。
新能源的权重也非常大，仅次于消费和金融，但考虑其成长性和周期性，新能源应该还是有能力较大幅度跑输（2023~2024）或跑赢沪深300（2025以后）。
【综合来看】
消费和新能源，过去10~15年极大幅度跑赢沪深300，预计要均值回归；
资源股，作为消费股的上游和所谓旧能源，过去15年极大幅度跑输沪深300，也是均值回归；
金融股2007年以后几乎成了沪深300本身，预计后面也只会小幅跑输和跑赢，需要关注细分板块，主要指券商板块。从美国1971年创立纳斯达克市场之后的情况来分析，原创型/引领型科技的发展，必须依赖强大的资本市场，以后再分析；
科技股过去15年只是小幅跑赢沪深300，但预计会迎来全面跑赢的时代，一方面看好解决自主可控问题的大型科技企业（明摆着就是芯片），另一方面2023~2024年的主要任务，是寻找原创型/引领型的中小型科技企业（人工智能？）。
上述5个板块，目前配置金融/基建30%、科技27%、资源24%、消费和新能源都是0%；
保留了20%现金，同时重仓了防御属性较强的金融/基建，现阶段的策略偏防守，等待短线形势进一步明朗。