【阿令】周五简评——20221014

上证50和恒生指数近1个月最大跌幅分别是11%和17%，近2年的累计跌幅分别是40%和47%，这个从两方面看：

一方面，长线策略适合抄底，但是估计真正的长线投资者早都满上了，后面不管是阴跌模式，还是B浪反弹+C浪下跌模式都不重要了；

另一方面，这些蓝筹指数极度弱势，大概率说明接下来即使有行情也会是小盘股行情，是更适合波段操作的行情。

超长线选股（3年）这块，配置互联网券商10%+军工芯片股10%的仓位，虽然都是蓝筹股，参考2011年或2016年，准备硬抗了。

长线选股（1年），就不是硬抗了，而是需要选股，现在配置的是资源股+科技股。

资源股和消费股是配对的，也是上下游关系，分化特别明显。目前仍然判断未来1年，资源股会强于消费股。

新能源比较特殊，2020年以前跟资源股完全同步，2020年之后则更接近消费股的走势。2020年之前和2020年之后的新能源就不是同一种东西，“新”能源这个“新”字就决定了，也许以后的新能源不是光伏和锂电了。这样，新能源的走势就缺乏足够长的历史K线，所以长线的分析，还是考虑把电动车并入消费板块进行分析，光伏并入资源板块进行分析。比如现在长线（1年）看好资源，不看好消费，也就是看好光伏，不看好电动车。

科技行业也有这种“新”的问题，芯片和军工之前都是概念，现在成为正儿八经的行业。

芯片股2021年7月以来形成了5浪下跌结构，一方面这一大轮调整有机会结束，另一方面根据经典的波浪理论，5浪结构不会单独出现，意味着反弹后还有下跌；

军工股处于相对低位，是看好的。一脉相承地，看好中证1000、资源股、军工股，相对不看好沪深300、消费股/新能源、芯片股，都是看好低位股，不看好高位股的逻辑。

短线的逻辑正好相反，需要跟踪强势的指数和板块。

中证1000，短线反弹已经达到9月7日的级别，下周继续反弹就可以参考4月份那波了，但预计反弹速度不会那么快。

短线云计算和军工强于芯片，所以选军工和云计算，其中军工也适合中长线；

短线看好光伏，不看好煤炭，短线就是看好反弹快的；

短线医药股异常强势，超预期，中长线可以关注起来了；

电动车正常走势，不算弱，但比光伏弱，符合预期；

酿酒股异常弱势，也超预期，特别是白酒股，相对强势的是啤酒股。

金融股短线继续弱势，短线保险和券商相对强。

目前是长线仓位48%、短线仓位33%：

长线策略最重要不是仓位，而是选股，关注资源股是否走弱/消费股是否走强，军工芯片股是否走弱/互联网券商是否走强，但不是看几天，得看月度；

短线策略，重点是仓位控制，预计下周仓位不会改变。表现较好的是科技、资源和新能源，表现差的是金融和消费，消费差主要是买了白酒，没买医药，下周观察是否需要调仓。