【阿令】看好价值股——20220906

中证100，从3个角度分析：

长线，回调了80周，最大跌幅39%，时间和空间都已经超过了2018年的48周下跌32%。虽然还不如2015~2018年的整个调整级别大，但这里仍然是级别很大的一轮回调，即使不是遍地黄金，也是比较好的机会；

中线，这里的周线波动率非常低，此前3次周线低波动是2019年1月、2020年1月和2021年12月，然后都出现了急涨急跌的行情，而且每次都是朝相反的方向放大波动，所以说近2个月的下跌是好事；

选股，长线策略（1~2年）选股仍然适合选大盘股，流通市值1000亿以上的。

中证1000，对比过去3年的3次中线上涨，分别是24周、27周和43周，涨幅是56%、51%和35%，简单平均一下，是31周和47%。本轮上涨的第1波是16周，涨幅43%，大概率讲，留给第2波上涨的时间还足够，但是进一步的上涨空间需要观察。

假设接下来1~2个月，中证1000减速上涨，意味着小盘股会出现分化，比如今天中证1000大涨1.89%，但涨幅9%以上的个股仅85只，低于之前的平均水准。这跟前几个月买小盘股就躺赢不一样了，需要结合板块做一些选股的工作。

 

资源股，明显抗跌，其中传统能源股已经创了7年新高，中线1~2个月继续看好。

新能源，整体的情况与前述中证1000类似，就是本轮反弹的第1波幅度过大，导致第2波反弹的空间受限；

相对看好光伏，它是上游生产电力的领域。本轮能源危机的主要表现是缺少电力，倒还没有听说加油站的汽油短缺。缺电不缺油的背景下，对电动车产业似乎并不友好。

对比传统能源和新能源，认为它们会越来越趋同。传统能源比如煤炭，限价的情况下，公用事业的属性越来越强，周期性变弱，越来越像价值股。判断新能源的成长性减弱，周期性会越来越强，比如光伏的周期性强不强，问一问上一轮做光伏的就知道了。

金融股，过去2轮中线上涨分别是42%和35%，上涨空间是有的，短线也明显比较强。

科技股，相对还是偏弱，但军工股明显较强。军工股是偏向于价值股的，业绩的持续性很好。

消费股，是中线最弱的，预计接下来1~2个月也不会强。相对看好汽车股，至少足够活跃。

判断中线是反弹行情，大盘股和小盘股之间的分化不会很明显，但是价值股和成长股之间有分化的可能。

相对看好资源股、军工股、金融股，偏向于价值属性。新能源、纯科技股、消费股，会偏一点成长，判断中线较弱（相对涨幅小）。

计划试探加仓，选择资源/光伏、军工或金融。就完整的操作周期来讲，时间上10月底，空间上7月份的高点，是需要留意的见顶时点。