【阿令】上证指数分析——20220621

去年，大盘的走势很复杂，综合多个指数来看，去年2月和12月是2个主要的顶部，分别对应白酒为代表的大蓝筹顶部，和新能源为代表的成长股顶部。间隔是10个月，点位区间3300~3700点，中枢3500点；

今年，4月毫无疑问是主要底部之一，预计间隔6~10个月之后（即2022年10月~2023年2月），还有第2个主要底部。今年的波动比去年大，波动范围接近2800~3400点，中枢3100点。预计3季度在3100~3400点波动，4季度和明年1季度在2800~3100点波动；

短线，预计窄幅震荡（3300~3400点），继续压低波动率，然后选择方向，预计向下，可考虑3100点抄底；

变数，主要考虑类似2020年6月的走势，窄幅震荡后加速上涨。那么，7月份持续在3400点上方运行的话，也要考虑追涨。

 

长线的时间方面：

可类比的是1994~2001年和2008~2015年的7年上涨，2019年以来的上涨持续3.5年，时间过半，涨幅跟那2波比，几乎不值一提，市场波动非常小；

确切地进行结构对比，现在与1998年11月和2012年2月是一样的，处于调整过程，但长线策略（3年）已经可以建仓。

长线的空间方面：

这幅图从上往下看，2007年6124点和2015年5178点，有显著的泡沫，这2个点的连线目前在4400点，每年下降100点。下一波相对“疯狂”的行情，应该要到4100~4400点，而且确实要有一点点“疯狂”才能到这个位置；

2009年反弹高点3478点、2018年反弹高点3587点和2021年的3731点，是相对均衡的位置，谈不上泡沫，也不算便宜；

2008年1664点、2013年1849点和2019年2440点，明显很便宜。至于2022年的2863点，是不是这波最低点，仍然待定，但至少也是比较便宜的点位。

总的来看，过去15年的大部分时间处于图形的下半部分，即均衡与便宜之间。未来15年的主要任务是突破这个图形，持续不断向上。

 

军工35%、券商19%、煤炭8%、黄金6%、化肥3%，3300~3400点区间以减仓为主，但不低于6成，接近3100点或明显突破3400点都考虑加仓。