上证指数，中线反弹超过了0.5折返位，下个目标是0.618折返位（3386点），主要观察反弹速度。今天下午速度很快，但过去数个交易日在震荡减速。
创业板指，中线反弹的绝对幅度比上证指数大，但没有回到0.382折返位，时间已经过了7周，弱于预期；
长线，需要考虑一个问题，本轮调整截至到目前，显然不是2015年那种级别，2015年是“推到重来”，基本不需要考察2015年以前的强势股，后面的龙头全部换成新的。这次是休整，所以最近强势的板块还是前2年的新能源之类。假设调整就此结束，下一轮行情很大程度要视为上一轮行情（2019~2021年）的延续，而上一轮行情明显是主升浪（新能源涨幅800%），下一轮行情大概率就不是主升浪，涨幅和速度的预期要大幅降低。
沪深300，从高点循环和波动率2个角度来看：
高点循环，2007年高点，金融股和周期股达到巅峰，此后消费股和科技股崛起；
2015年高点，小盘股见顶，此后大盘股走强；
2021年高点，此后6~8年的维度，消费股、科技股和大盘股这3个，至少有1~2个，甚至3个要走弱。相对应的，金融股、周期股和小盘股，至少有1~2个，甚至3个要走强。
波动率角度，月线波动最高是2007年的1329，最低是2018年1月的208，不足最高点的1/6，并且近些年维持低位，现在也仅321，但波动率再低，不能降至0。从图形看，就是2007年至今，大体是收敛的走势。同样的，图中收敛的两条线最终要汇聚，不能持续收敛。
细分来讲，2~3年的维度，不排除波动率还能勉强维持低位，而低波动率通常更有利于大盘股和消费股的发挥。5~8年的维度，波动率几乎不可能还在低位，99.9%概率要放大波动，这有利于小盘股和周期股的发挥。
波动率对金融股和科技股的影响不确定，2008~2015年波动率大的时候，科技股表现挺好，近些年波动率低，科技股表现还是好。金融股里面，券商股明显更适合波动率大的环境，其它银行保险地产就不管它了。
科技股，长线，同时考虑调整时间和幅度，即图中矩形的面积。本世纪有5次较大的调整，这次调整是最小的一次。如果可以选，没有必要现在就见底，这样不利于下一轮行情的上升幅度和速度；
周期股，长线，这次调整也很小，但这个是好事，因为它过去15年的走势实在是太弱了，现在是转强的表现；
金融股的月线波动率处于历史低位（波动率303），类似2014年9月（波动率278）和2017年12月（波动率229），极大概率要变盘的，2014年9月向上，2017年12月向下，要赌是可以的，就看怎么赌。
首先，选券商股，其它金融股根本不用考虑，一定是被券商股吊打的；
其次，做好中短线的止盈止损计划，波动率突然放大的行情，是急涨或急跌行情，不适合长线作战。
消费股的高点循环，本轮调整是2015年以来最大的一次，2015年~2021年的强势循环大概率是结束了的。
反过来说，如果未来2~3年是消费股领涨，会很被动，因为完全无法理解。赚认知范围以外的钱很难，而且不应该赚这个钱。
美股，短期，纳斯达克的调整级别已经达到2009年以来的最大，至少要回到2020年1季度的范围，也就是大放水开始的时候；
长期，道琼斯的高点循环，2000年~2022年的年化涨幅为5.28%，比1973年~2000年循的9.35%低了一大截，这还是2008年和2022年两次大放水以后的结果，黄金从1999年的250左右，涨至现在的1800。
军工31%、煤炭16%、券商16%、化肥9%、黄金5%；
加了军工，减了煤炭，调仓主要是依据个股强弱的变化，短线关注券商股。
【阿令】观察高点循环和波动率——20220614
上证指数，中线反弹超过了0.5折返位，下个目标是0.618折返位（3386点），主要观察反弹速度。今天下午速度很快，但过去数个交易日在震荡减速。
创业板指，中线反弹的绝对幅度比上证指数大，但没有回到0.382折返位，时间已经过了7周，弱于预期；
长线，需要考虑一个问题，本轮调整截至到目前，显然不是2015年那种级别，2015年是“推到重来”，基本不需要考察2015年以前的强势股，后面的龙头全部换成新的。这次是休整，所以最近强势的板块还是前2年的新能源之类。假设调整就此结束，下一轮行情很大程度要视为上一轮行情（2019~2021年）的延续，而上一轮行情明显是主升浪（新能源涨幅800%），下一轮行情大概率就不是主升浪，涨幅和速度的预期要大幅降低。
沪深300，从高点循环和波动率2个角度来看：
高点循环，2007年高点，金融股和周期股达到巅峰，此后消费股和科技股崛起；
2015年高点，小盘股见顶，此后大盘股走强；
2021年高点，此后6~8年的维度，消费股、科技股和大盘股这3个，至少有1~2个，甚至3个要走弱。相对应的，金融股、周期股和小盘股，至少有1~2个，甚至3个要走强。
波动率角度，月线波动最高是2007年的1329，最低是2018年1月的208，不足最高点的1/6，并且近些年维持低位，现在也仅321，但波动率再低，不能降至0。从图形看，就是2007年至今，大体是收敛的走势。同样的，图中收敛的两条线最终要汇聚，不能持续收敛。
细分来讲，2~3年的维度，不排除波动率还能勉强维持低位，而低波动率通常更有利于大盘股和消费股的发挥。5~8年的维度，波动率几乎不可能还在低位，99.9%概率要放大波动，这有利于小盘股和周期股的发挥。
波动率对金融股和科技股的影响不确定，2008~2015年波动率大的时候，科技股表现挺好，近些年波动率低，科技股表现还是好。金融股里面，券商股明显更适合波动率大的环境，其它银行保险地产就不管它了。
科技股，长线，同时考虑调整时间和幅度，即图中矩形的面积。本世纪有5次较大的调整，这次调整是最小的一次。如果可以选，没有必要现在就见底，这样不利于下一轮行情的上升幅度和速度；
周期股，长线，这次调整也很小，但这个是好事，因为它过去15年的走势实在是太弱了，现在是转强的表现；
金融股的月线波动率处于历史低位（波动率303），类似2014年9月（波动率278）和2017年12月（波动率229），极大概率要变盘的，2014年9月向上，2017年12月向下，要赌是可以的，就看怎么赌。
首先，选券商股，其它金融股根本不用考虑，一定是被券商股吊打的；
其次，做好中短线的止盈止损计划，波动率突然放大的行情，是急涨或急跌行情，不适合长线作战。
消费股的高点循环，本轮调整是2015年以来最大的一次，2015年~2021年的强势循环大概率是结束了的。
反过来说，如果未来2~3年是消费股领涨，会很被动，因为完全无法理解。赚认知范围以外的钱很难，而且不应该赚这个钱。
美股，短期，纳斯达克的调整级别已经达到2009年以来的最大，至少要回到2020年1季度的范围，也就是大放水开始的时候；
长期，道琼斯的高点循环，2000年~2022年的年化涨幅为5.28%，比1973年~2000年循的9.35%低了一大截，这还是2008年和2022年两次大放水以后的结果，黄金从1999年的250左右，涨至现在的1800。
军工31%、煤炭16%、券商16%、化肥9%、黄金5%；
加了军工，减了煤炭，调仓主要是依据个股强弱的变化，短线关注券商股。