年份

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

每股经营营运资本增加

（1）收入增长率（%）

20

20

20

20

20

3

（2）每股收入（考虑（1））

20

24

28.8

34.56

41.472

49.7664

51.2594

（3）经营营运资本/收入（%）

40

40

40

40

40

40

40

（4）经营营运资本

8

9.6

11.52

13.824

16.5888

19.9066

20.5038

（5）经营营运资本增加

1.33

1.6

1.92

2.3040

2.7648

3.3178

0.5972

每股股权本年净投资：

（6）资本支出

3.7

4.44

5.3280

6.3936

7.6723

9.2068

9.4830

（7）减：折旧

1.7

2.04

2.4480

2.9376

3.5251

4.2301

4.3570

（8）加:经营营运资本增加

1.33

1.6

1.92

2.3040

2.7648

3.3178

0.5972

（9）实体本年净投资

3.33

4.00

4.80

5.76

6.91

8.29

5.72

（10）×（1-负债比例）（%）

90

90

90

90

90

90

90

（11）股权本年净投资

2.9970

3.60

4.32

5.1840

6.2208

7.4650

5.1508

每股股权现金流量：

（12）每股收益

4.00

4.80

5.76

6.912

8.2944

9.9533

10.2519

（13）-股权本年净投资

2.9970

3.60

4.32

5.184

6.2208

7.4650

5.1508

（14）＝股权现金流量

1.0030

1.20

1.44

1.7280

2.0736

2.4883

5.1011

折现系数（12%）

0.8929

0.7972

0.7118

0.6355

0.5674

预测期现值

6.1791

1.0715

1.1480

1.2300

1.3178

1.4119

后续期价值

32.1593

56.6784

股权价值合计

38.3384