净投资 ＝ 净经营资产的增加＝期末净经营资产－期初净经营资产
企业实体价值 ＝ 股权价值＋净债务价值 ＝ 股权价值＋债务价值－金融资产价值
投资资本 ＝ 经营营运资本＋经营经营长期资产净值—经营长期负债 ＝（经营流动资产－经营流动负债）＋（经营长期资产净值－经营长期负债）
投资资本就是净经营资产
解释——净经营资产增加是指当年投入的净经营资产，是当年增加的投资资本，而投资资本一般是指累计的总额，所以不能将增加的部分叫做投资资本。
资本支出 ＝ 净经营长期资产增加＋折旧摊销

每股净经营资产净投资＝每股经营营运资本增加＋（每股资本支出—每股折旧与摊销）＝每股经营营运资本增加＋每股净经营长期资产增加
每股股权现金流量＝每股收益—每股净经营资产净投资×（1-投资资本负债率）

净经营资产的增加

1）净经营资产的增加是根据资产负债表中期末数减期初数得来。由于管理用资产负债表编写的特点，净经营资产的增加中，是不含有本年的折旧摊销数额的（在这里，指管理用的资产负债表，而不是传统报表）
2）净经营资产的增加 = 经营资产的增加—经营负债的增加。它前面的“净”字，代表着它是资产减负债后的净额
3）净经营资产的增加，是当年投资资本的增加量。净经营资产的增加，既不叫“投资资本”，也不叫“资本支出”。它叫“净经营资产净投资”

资本支出

1）资本支出涉及的是长期资本，里面不涉及“营运资本”的增加
2）资本支出，包含了本年的折旧摊销
3）资本支出 = 经营性长期资产的增加—经营性长期负债的增加 + 折旧摊销 = 净经营长期资产的增加 + 折旧摊销
即净经营长期资产净投资 + 折旧摊销

投资资本

1）本年所反映的净经营资产，它是累计额，不是发生额
2）即 投资资本 = 经营资产—经营负债

以下是我的感悟

1）实体现金流量，不包含折旧摊销的数额，原因有：折旧摊销数额，并不是一个真实的现金流量，它是物质的耗损而不是金钱的流动

2）资本支出，投资资本，为什么算式中都是净经营资产，也就是说为什么是经营资产减去经营负债的净额。原因是，经营负债，是企业经营活动中自发产生的，不以人为增加或减少。所以在资本支出、投资资本中不必考虑。
而企业在运营过程中，需要额外筹资的部分，一个来源是股权投资——所有者权益的增加，一个是找债权人借债。这个借债是外部的债务增加，非自发的。因此无论债务现金流量还是资本支出，所涉及的债务现金流量都是外来的流入或流出。

因此，这就是
投资资本＝经营营运资本＋经营经营长期资产净值—经营长期负债＝（经营流动资产－经营流动负债）＋（经营长期资产净值－经营长期负债）
资本支出 = 经营性长期资产的增加—经营性长期负债的增加 + 折旧摊销
净投资＝净经营资产的增加
这些等式的原因

营运资本

经营营运资本

营运资本 = 流动资产—流动负债

经营营运资本 = 经营性流动资产—经营性流动负债

营运资本 =（经营性流资+金融性流资）—（经营性流负+金融性流负）
=（经营性流资—经营性流负）+（金融性流资—金融性流负）

营运资本 = 经营营运资本 +（金融性流资—金融性流负）