大盘非但成交低迷的惊人，而且连波幅也小的惊人，上午盘中最高到最低点之间只有30个点的幅度，日换手只有0.9%。这样的换手极大阻碍了短周期买点的出现。这种现象和去年行情鼎盛时期一些基金公司一个月内甚至2个星期就几乎要把所有持仓股票仓位全部换一遍的疯狂形势形成鲜明的对比。

《南风窗》近期的一篇文章“庄家永不能去？”就谈到了目前存在于中国证券界的一个共识——“股股皆庄”。文章也引用了一些分析师的看法，说“缺少庄家，市场将不再活跃；没有股民，庄家也将消亡”。何止个股，现在咱们的整个大盘就呈现出明显的庄股特征，市场最大的群庄、把持约3成流通市值的正规部队公募基金显然继续是一副隔岸观火的姿态，才会导致大盘持续出现如此低迷的状态；这些群庄新庄为什么会消极怠工？应该不完全是对下周起陆续公布的宏观数据的担忧，因为实际上宏观数据在多数机构的预期范围之内；也应该不是对宏观调控的担忧，因为宏调基调怎么也不会紧过上半年。原因，恐怕还是和基金经理制度正在孕育的变革有关系。这一点笔者在前几天已略作分析，今天就不多谈了。

基金不作为，却不影响个股的活跃，看看今天沪市上榜的领涨品种联华合纤、白猫股份、两面针、永生数据，又是上海本地股居多，又是低价股唱主角，又是在充分利用资产重组的预期大炒低价股。从这些活跃的个股身上，我们看到民间资本继续操控着市场热点忙的不亦乐乎。

正因为市场的局部活跃现在是由短线资金制造出来的，因此我们对于这类活跃个股就特别要注意把握资金进出的轨迹，以免抓到手的利润成了镜花水月。昨天笔者就以北京旅游为例提醒大家注意这样的股票短期内积累的风险，今天咱们再看一下这个股票，上午就出现冲高回落巨幅震荡的格局，最高价29.79元和最低价25.50元之间相差4块多钱的空间，这和大盘不死不活的走势形成了鲜明的对比。

低迷不会是常态。然而能够掌控大盘的群庄新庄到底什么时候能够激活？或许还是要等奥运后制度的明朗，不论是股市的交易制度也好，还是基金经理的制度也好。

作为中小投资者在方向明朗之前我们能做的选择仍然是观望、再观望。