始于2007年的世界性金融危机，延至今日已呈愈演愈烈之势，各国政府、机构、投资人、投机客在谈虎色变之余，更因前途无主而惶惶不可终日。有因必有果，有果必有因。剥开媒体繁文累述的各类表象的外衣，究其真正元凶，是之前曾经提及的西方政府刻意放任的过度民主、流于形式主义的实际监管匮乏、以及为追求利益而不择手段背后显示出来的行业道德沦丧。错误的对立面一定是与错误对等的代价，逃得一时逃不得一世。现在各国政府、央行普遍进行的各种形式的拯救行动，其实质都是在用一个错误去掩盖另一个错误，掩盖不住应是正常，如果暂时掩盖住了，那一定是因为用以掩盖的东西是比原有错误更大级别的另外一个错误，无出其右。“大禹治水，以疏导而非堵塞为之。”忙手乱脚之中，制度漏洞显露无余之时，西方规则化思维受到震撼之际，东方的古老哲学思想再现熠熠光辉。

“观棋不语真君子，落子无悔大丈夫。”从一个交易者的角度出发，最不愿意做的就是针对未来会怎样进行回答，原因在于，我们是落子者，而非观棋人。虽然，因经历经验和专业知识等客观原因导致，从足够长的时间和足够多的次数中去统计，我们这些常年从事交易和资本管理的人得出的分析结论，成功率一定是远大于普通投资人和分析行业中人云亦云的那80%“旅鼠”大军的；但相对于主观分析得出的结论来说，交易者更为尊重的是市场演变的客观事实，而不会固执己见，所以拥有开放心灵、并善于以变应变的交易者，大多不愿多言观点。人性当中有一个弱点名为虚荣，观棋不语所形成的习惯，往往可以十分有效地帮助交易者摈弃这虚荣本性带来的错误坚持，客观地避免了那些无谓的损失，这也是为什么交易者总是习惯于、也喜欢那种聆听而非发表的状态原因所在。众人皆醉是一种十分符合自然规律的现实常态，无论在平常之日，还是危机之时。近日，在向大家灌输正确的投资投机理念之余，越来越隐忍不住要写这个“大棋局”系列，原因自然不是因为现在一如常态般、又出现了八成醉汉对于未来前景茫然，亦不是我愚蠢到要在市场中激起什么无聊的浪花，而是突然感觉到的一种责任，对身边数名已经成绩斐然的英才友人，对钟爱投资投机的广大国人，也对我们的国家。

在日益开放和经济全球化的今天，任何国家在这种世界性的金融危机中都无法独善其身，区别只是所受波及的时间长短和影响的程度不同之别，我们的国家自然也不例外。危机本因明确之后，还在不停的为责任而纠缠在辩论唾液的海洋中，反倒是一种不负责任的态度。政府应该做的是统计和审视我们受伤的程度并制定从根本源头上解决的方案，应该做的是以此为戒总结我们制度上面的漏洞和得失，应该做的是尽可能正确的判断出危机将带来的理性后果、延续时间、后续波及范围，以及可能带给我们的重大机遇即将产生的位置、级别和时间，以指导我们接下来的对策和行为。铺开来看，金融危机爆发时，中国政府和各类银行、机构在美国各类债券市场中有近万亿美元的头寸（6000多亿政府债券+3000多亿两房等债券），损失之巨大，不言自知；回想当年亚洲金融风暴时，美国政府和国际货币基金组织要求各国不要介入，要由市场自然运作惩罚作孽者，即任由银行和金融公司倒闭，而现在，事情发生在自己头上时，却不但举着“不救市就衰退”的大旗频频出手，还厚颜要求中国和中东等国家为其错误买单，“州官”之无耻显露无余。当此乱世，从树立在国际上的政治、经济地位角度出发，从世界责任和道义角度来讲，中国都有责任出财出力、献计献策，但方式方法、条件尺度、位置时间都要慎之又慎。针对如此现状，这个从一个全球化老交易者的视角来透视市场演变的“棋局”系列就有了意义。

另外，近期已经有数名友人在茶余饭后闲谈中、越洋电话联络中和发来的电子邮件中向我征询对他们观点的看法，论题都集中在“危后之机”方面。具体形式上，一种是针对现在美国金融危机后，房地产和股票市场大幅下滑，根据人弃我取原则，应该是有大机会在酝酿，要将资金投入到美国的股票和房地产市场中去；另外一种，是因为近期澳币纽币、英镑欧元等高息货币对低息的日元产生大幅度的下跌，是否也是一个大的套息套利的良机到来？还有一种，是因为近期在香港股市开始大幅度下跌后，欲将原本计划投入到中国股票市场的资金投入到香港去，认为因为香港的规范性导致未来的良性上升概率大于中国大陆。我的观点和论据，在未来的系列中将逐一列举出来，此处不多赘言，现在只是郑重提醒大家，危险背后是隐含机遇，但危险的性质所导致的时间因素更是重要异常。这数位友人都是非常聪明之人，之所以被称之为聪明人，是因为他们有别于那些危险中茫然无措的普通人，可以在危险中看到未来可能到来的机会、机遇和转机，这符合“福祸相依”的中国古老哲学，也符合自然世界万事万物都有对立一面、并将周而复始的互相转化的辩证规律，不容置疑。然，但聪明人多见，智慧者少有，因为聪明者总因为自负而存在思维判断上的盲点，容易单向主观，这是聪明人的致命通病。而智慧者有别于聪明者，在于其可以客观明辨危机的性质，他们懂得危险后面可以是转机，也可以是更大的危险。他们总是尽自己的能力，去研判最大概率机会即将发生的方向和位置，并在安全边界的支持下，结合时间因素去介入危后之机。这数位征询意见的朋友，均非事业上小有所成者，都是常人眼中的业绩斐然人，一次大的错误也许会导致他们折戟沉舟或晚节不保，这也是我写这个系列文章的责任和动因。

好了，本系列文章的主旨在将论点和论证奉上，自此，我们就闲话少说，修辞少用，进入主题。

今天，我先将“棋局”这个整体系列文章的纲要，也就是我的观点列举出来，以便大家先对这整体棋局的全盘思路有个了解，接下来读到每个系列分析文章中，也就观点清晰的看论证就是了。

“大棋局”系列文章之目录纲要

一，“大棋局”------序言篇

       行文下世界格局，行文的目的

       系列文章的目录纲要

二，“大棋局”------环球股市篇

          美国：危后更危，10年、甚至20年内没有整体区域性投资价值，因为本次经济危机的性质是二战后至今的首次长期衰退，而不是短期危机，程度类似1929年美国的衰退和1990年至今日本的衰退，世界经济格局将发生重大变化。巴菲特的成功，其价值投资的理念盛行，都不是缘于其人和其理念本身，而是因为二战后60多年来，美国实际上从来没有出现真正的衰退的现实。1972、1987、1998、2000都是短期局部的危机，而不是真正意义的衰退。

          中国：金砖四国的代表，良好的长期底部时机将很大概率在2009年中旬到达，但是之后将是数年的宽幅新箱体震荡格局，操作思路应该是择股择时中线大波段投机为主；体制是大问题，只有大小非问题接近彻底解决之时，二元化经济明显改观之日，一级市场发行也和二级市场一样尊从市场规则时，才会再次真正启动下一个大牛市，启动点至少2、3年以后。

          香港：爹娘难辨的市场特性阶段，因权重关系一边越发受到中国市场的影响，因国际金融自由港关系另一边受到美国欧洲市场的影响，徘徊彷徨之中，体制、市场、投资人都需要有一个从摇摆到笃定的演化过程，将是一个复杂的几年，也没有投资价值，投机氛围将在局部盛行。

          日本：唯一可能在2009，2010最大概率逐渐进入长线投资区的股市，18年独自下跌格局出现了未来可以被扭转的可能，无论从日本新的投资理念、投资实力、投资动向、投资标的、企业状况、人口年龄格局、资本保有和流动状况等都有了未来将重新争夺世界经济霸权的迹象。下一个50年，巴菲特式长线投资的传奇，将更多出现在日本，所谓时世造英雄，而非英雄造时世。

三，“大棋局”------黄金、原油篇

           黄金：长期牛市不改，但今年3月开始的调整，是针对2001-2008年这个黄金大牛市第一个上升周期进行的调整，从幅度、时间、面积、筹码消化和资金流动角度，都将以空间换时间或时间换空间两种形式进行消化整理，2009年是震荡整理年概率最大，2010年才有启动新的牛市上行波段的可能。所以，2009区间操作，极限低廉价格可以进行避嫌资金的介入，大幅度新周期的上涨要等到2010年。

            原油：性质与黄金上述类似，只是时间、幅度、形式上有所差异，具体分析见当篇。

四，“大棋局“------货币篇

            美元：如果产生真正的衰退，股市将产生最少10年以上漫长的熊市，而货币却并不如经济学家所言将被放弃，而很可能出现长期升值的趋势，拐点时间还须等待，具体幅度位置有待商榷，即使未来再现新低，幅度也十分有限。

            欧元：危机中的货币，短期好于英镑和瑞郎等欧洲货币，中期没有太大上升空间，2010年后的长期趋势会因美元上升而向下。统一的货币政策下不统一的财政政策，必将在将来某个时刻的大难临头时导致各自单飞，在没有特殊政策或者事件可以促使产生牢固关系前提下，分崩离析在所难免，just a matter of time。

            人民币：详述其中。

序言至此，我开始准备这个“大棋局”系列的具体内容，以期尽快与朋友们见面。

一家之言，诸君权当参考读之；视角一定独特，若觉危言耸听，当我胡言。如能有助大家从另外一个层面和另一种声音中产生另样感悟，或者在投资投机时刻因这反面声音而增强风险意识，我意即达；如所列论据和结论能够给国家决策智囊团队以另类思考，有所益助，则，我心不废也。

三历搁笔于2008年10月8日