虽然昨天周一为上证指数从3295点调整以来日跌幅最大的一天，且盘中创出3111点新低，但已进入第一波下跌的末跌段；其主跌段早于上周三下探3147点时结束，中间含有两个向下跳空缺口，第一个玩出所谓的“岛型反转”，第二个直接跳过3195点颈线位以及半年线。

今天是大盘自4月7日3295点下跌以来的第13个交易日，但盘中并未创新低，全天收带上下影线的小阳线，成交1741亿元，为本轮下跌以来的地量。从分时图上看，上证指数午后打出全天最高3145点，已触碰到下跌通道的上轨，终因量能太小无法突破，之后缓慢回落，在昨天收盘位之上得到支撑，尾盘报收3134点。那么，3111点是否第一波下跌的终点呢？按跌破颈线位的量度计算，下跌目标位在3100点下方；从今天地量看，做空力度在衰竭中，但做多热情也不够。于是，周三早盘走势对方向判断显得尤为关键，如果开盘后半小时能站上3140点，继而突破3145点创出新高，则回调后反弹还能持续；反之，如下破3128点，后市大概率会创新低，但不会象之前那样直线下跌，多半是衰竭形态。

总之，大盘走到这个份上，再跌反而不可怕了，下跌带来进场机会。如果先反弹，期望值不应太高，节前多半是横盘震荡，上方高度难以越过3155至3160点，操作上高抛低吸为宜。