上证指数自8月16日3140点下跌以来，横盘约四周后于9月12日周线破位并留下38点的大缺口，从而宣告2780点至3140点的上涨波段结束。当下面临的问题是：这轮下跌仅仅是对2780点上涨波段的调整、还是对从年初2638点至3140点行情的总调整、抑或是新的更大的下跌浪开始了？最终归结为2638点能否守得住。

首先，如果仅仅是对2780点上涨波段的调整，那么到本周二（27日）盘中低点2969点处时空已基本到位，后市倘有短暂新低不宜破掉2950点一线，否则将提升调整级别，下个支撑位在181周均线位置（本周2791点平均每周上移4点，十月下旬将到2800点上方）；此处再破，则2638点底难保，调整周期将大为延长。

个人看法：如市场选上述第一种小调整，则对应的上涨空间有限（3200至3250点）；第二种中调整上涨空间可拓展到3650点附近。虽然第一种小调整后短期上涨空间不大，却表示市场人士对后市更为乐观，随后的总调整中2638点大概率不会破，且新升浪的时间和空间将很可观，而第二种中调整则后市变数较大。

可见，即便是风险最低的第一种小调整，也仅是短期内的有限机会，何况市场参与者根本无法知道调整会到哪里止步，只有时间才能回答这个问题。所以对大多数投资者而言，等待是当下最好的策略。