今年迄今为止最大的农行IPO的A+H招股于昨天结束，其中A股招股价为上限RMB2.68元，H股招股价范围从2.88-3.48港元收窄至3.18-3.38港元。两地公开发行部分获机构超额十几倍的认购，而散户均反应冷淡。在结果出来之前，试作如下猜测：

一、网上网下申购资金比例倒挂。通常IPO申购时，网上申购资金量要明显高于网下，大盘股也不例外。

二、网上申购中签率>10%。如果第一个猜想成立，很可能启动向网下的回拨机制以平抑网上过高的中签率。记得华泰证券申购时曾出现高达14%的中签率。

三、上市首日成交价波动范围在发行价3%内。在中小盘股上市频频破发的时候，你能指望一个超级大盘股怎样表现？

四、上市首日成交换手率<10%。中签率这么高，想买的完全可以参与申购，还可以免税费。除了必须配置外，眼下机构也不会急于大量建仓。

五、上市前后A股形成阶段底部。中国建筑于1年前“7.29”暴跌之际上市，引领A股进入熊市；此次农行上市利空释放后能否有助A股探底反转？拭目以待！