中国股市已经20年了，但仍然存在着四个根本性的缺陷，这些问题不解决，

将导致股市的崩盘。

1．  投资者与融资者之间的不平等条约：

股民有风险无收益，上市公司有收益无风险，这是一种完全不平等的股票买卖

条约，公司只要上市成功，拿走了投资者的资金，既不需要还本，也不需要付

息，就算亏损退市了，圈走的钱也不用还，导致一些骗子公司利用虚假报表上市

骗钱。

   为防止这种情况，应尽快启动退市机制，不但要有退市，还要建立退市时对股

民的清偿机制，对大股东恶意转移资产的行为也要追究。亏损三年应直接退市，

而不是暂停上市。

2．  发行三高问题：

    由于发行时存在大量的非流通股和限售股，只有少量股票能上市流通，人为制造

供不应求，导致股价畸高，价格完全不能反映价值，也为大股东及高管今后的高位

减持套现创造了条件，使得存量资金大量流失。

    为防止这种情况，应采用全流通发行，只有全流通，价格才能合理，只有价格合理，

大股东和高管们才不会一上市就跑，除非纯粹是来圈钱的。

大小非和大小限是中国股市特有的怪胎，也是高悬于股民头顶的魔剑，应把它消灭

于上市之初。

3．  投资与投机问题：

    中国股市完全不具备投资功能，机构和散户都在里面投机，短期行为，垃圾股炒

得满天飞，大起大落。

    为防止这种情况，必须强制分红，股息分红不得低于一年期定存利息。达不到这

个条件的公司不得上市，上市后达不到的不得再融资。这是一个最硬的指标，报表

可以造假，这一条无法造假。有了这一条，大量绩差公司被挡在门外，IPO规模

自然减少。同时有利于长期投资，一举多得。另外ST公司重组后应重新IPO。

不得继承原有的壳资源。

4．  违法问题：

    利用虚假报表蒙混上市或避免退市，内幕交易，利益输送等问题在市场大量存在，

主要是违法成本太低，导致这些问题屡禁不止。

    为防止这种情况，对上述情况应按欺诈罪追究刑事责任，并给予重罚，罚到违法

者倾家荡产，成本高了，违法行为自然就少了，上市圈钱的公司也就少了。

    关于降息降准，取消红利税或印花税，停止IPO等措施，那不过是一些治表不治

里的临时办法，只能导致股市的短期上涨。

    如果管理部门能照此办理，中国股市将会成为一个让投资者和融资者双赢的市场，

也会成为一个能真实反映实体经济的晴雨表。