为了向股神沃伦巴菲特学习投资，所以将媒体报道的巴菲特近期最新的投资组合进行分析，从中领略巴老股神风采。在分析中要谈些自己的一点看法，很可能比较可笑甚至幼稚，属于“孔夫子门前卖字画”，但这就是学习。

  下面是2012年8月14日巴菲特公告二季度伯克希尔公司最新股票投资组合：组合总市值减少10亿，减幅1.3%很小。但是令人吃惊的是，巴菲特长期持股很少变动的前十大重仓股中，有3只大幅减持合计卖出24亿美元，减持卡夫持股19%卖出约8.6亿美元，减持宝洁25%卖出约7.4亿美元，减持强生64%卖出约12.6亿美元。

  1、对卡夫食品的分析：据媒体介绍巴菲特减持卡夫是因为对其收购吉百利强烈不满。

  卡夫食品的市场实际走势如何呢？仔细观察后得出的结论是：很可能在巴菲特减持后再创新高，虽然巴菲特不满意但并不影响该股随后的强势，虽然该股已经面临上方的重阻力区。看到国内一些媒体只是表面的分析巴菲特投资组合的变动，于是就得出一些“结论”感觉有些轻率。

  2、对宝洁公司的分析：是因为对其部分产品定价能力下降担忧。

  宝洁公司的投资并不是一个好的投资。该股走势上可以看到：各种机构大量持有，如同欧洲股神安东尼波顿所说的“持有过度”了。所以该股供需一直处于平衡状态，既无上涨动力，也缺少下跌动力，也就比较稳定了。最近该股想发发力，也不会有多大的行情。所以减持该股是正确的选择。

  3、对强生公司的分析：是对强生过去几年犯下很多错误十分不满。

  强生公司市场实际情况是：长期以来市场减持该股供应量较大，而对其看淡需求较小，所以该股步履艰难，上涨动力不足。所以对该股的减持是较好的选择。

  从以上对巴老投资组合的变动在盘面中可以看出：巴老在选股中也遇到买入后较长时间不涨或者涨幅较小跑输大盘的情况，投资组合也是在不断变化的，汰弱留强。对个股的选择既要从基本面着手也要从市场实际走势分析才能有较好的判断。其次，那种宣传巴菲特的价值投资就是买入后长期持有的观念是有问题的，例如：2007年底巴菲特持有强生6175万股。但在2008年为了购买箭牌、高盛和通用电器公司发行的145亿美元优先股，就曾减持强生3314万股，减持过半，回收现金17亿美元。

　　但在2009年一季度巴菲特又增持390万股，增幅14%。二季度增持440万股，增幅14%；但是四季度却减持978万股，减幅高达26.5%。

　　2010年巴菲特继续减持：一季度减持324万股，二季度却增持1742万股，增幅高达57%。三季度又增持130万股，增幅3%。

　　2011年巴菲特开始减持强生：三季度减持518万股，减幅12%；四季度减持843万股，减幅高达23%。2012年二季度又大幅减持1868万股，减幅高达64%。至此巴菲特连续三个季度减持强生从4262万股到1033万股，减幅高达3/4.

  所以还是应该根据市场实际情况来分析判断的，而不是读了几本门外之人“编著”的巴菲特投资书籍就能价值投资了。