关于价值投资的一点思考
(2011-11-05 22:15:18)
最近看到一些投资者由于坚持价值投资而出现较大的亏损，于是产生疑惑。价值投资不对吗？没错！技术分析不对吗？也没错。过去很长时间我看不上价值投资。原因简单：不符合国内市场情况。后来又很看不上技术分析，原因是不赚钱。现在看来技术分析、企业的基础分析都是价值投资。如来佛祖讲“一切法均是佛法”。不能只听说沃伦巴菲特讲过价值投资，于是就只将对企业的基础分析当做价值投资。对“市场先生”的分析也是价值投资，而且还属于沃伦巴菲特是否进场的核心理念。宏观政策的重大转变是否是价值投资的分析要点呢？毫无疑问，也是价值投资的核心。所有对市场产生本质、质变的影响因素都是价值投资所要考虑的因素。正因为如此，投资市场的分析才会如此复杂、变幻莫测。所以技术分析也是价值投资分析中的一部分（分析参与者的情况），是不能轻视的。
我的朋友经常给我展示他的技术来分析一下市场。不过在我看来那不是“技术分析”。原因是你必须知道市场目前的情况才能够运用相应的技术分析。问题是你知道市场目前的实际情况吗？如果你不知道市场实际情况，那么你所运用的技术分析很可能不灵。例如：均线。均线是有支撑、阻力作用的，那要看什么时候。波浪理论是自然法则，不过非要把波浪自以为是的分为12345、ABC，这还是自然法则吗？去大海上看过起伏的波浪吗？有朋友看我用易经起卦来判断市场发展趋势感到有点“玄”。不过，在起卦之前已经对市场心中有数了，即使不起卦也知道大概的结果。谈这些有的是运用的时机不对，有的是错误运用理解所谓“洋和尚”的套路，有的是光看见别人摇头晃脑玩玄的，不知道实际不是那么回事。例如：你怎么就知道沃伦巴菲特不进行技术分析呢？要知道巴老玩技术分析也有十几年了。
最近很长一段时间以来我对市场的判断很少写什么技术分析，不过是经常说些“要听领导的话”之类的套话。不过，2010年5月份是反着听，今年2月份是正着听。什么时候正？什么时候反？或者什么时候来个“老虎拉车根本不听那一套”？这需要根据市场的实际情况来判断。与运用技术指标分析是一个道理。
领导说的都没错，看自己的理解吧。如同本次出现的反弹，许多人对领导的态度比较怀疑。不过你没看见市场指数在什么位置，更没有看见前面那些通天的“先知先觉”资金已经开始进场了。所以看见晚上外盘大幅下跌了，心头一紧，不好，有坏人？明天国内市场要下跌。是这种情况吗？不是，所以市场以上涨来回答外盘的下跌。如同前面说的欧债危机解除就是他们股市大幅下跌的开始。原因就是该买的全买了，都坐在车上等别人抬了。问题是谁去抬啊？所以欧债解决的越好跌幅越大，如果彻底解决了呢？崩盘了！国内一些媒体分析欧债对国内沪深市场影响不得了，有什么不得了？就是不还了，能有多大影响呢？最多来个重组，不行就债转股或者ST、PT一下。我们的市场下跌最重要的影响是货币紧缩、大小非过度释放。供需法则没有人能改变！
所以价值投资没有错，不要因为有损失就改变对价值投资的信念。需要改变的是，价值投资不只是简单的企业基础分析。价值投资包含的范围是很广泛的。至于是否有什么“成法”呢？用《吕氏春秋》中的话来讲“上胡不法先王之法，非不贤也，为其不可得而法。先王之法，经乎上世而来者也，人或益之，人或损之，胡可得而法？虽人弗损益，犹若不可得而法。”用如来的话说“一切法均不可得”。刻舟求剑的寻找一些语录、讲话那肯定是不行的。
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