管理层强调稳定言犹在耳，银行股却绵绵阴跌，并在周五有加速之势，拖累大盘反弹。

失陷：缘于非对称加息，还是小非？

   银行股的失陷首先在于5月份大小非解禁， 5月12日上海浦东发展银行股份有限公司412478358股有限售条件流通股解禁，5月15日交通银行70亿股解禁。

    虽然说解禁并不等于流通，但谁能阻挡它的流通。

    如果冲击仅仅在于大小非解禁，那么利空出尽就该是利好，转折就可能来临。

     但我们不能忽视未来利率变化的可能。一般来说加息、降息对银行是中性消息，但如果出现非对称性利率调整，那么对银行业的估值就有可能发生变化。从目前金融环境来看，即使出现非对称利率调整，落差应该不会很大，维持较高存贷差，有利于维护金融稳定，逐步解决历史积累的金融风险。

另外，美国次级债和国内宏观调控的影响，对银行业影响都需要观察。

但在一轮大跌后，银行股估值已经与世界接轨。虽然多次上调存款准备金率，但高存贷差有助于银行业业绩维持相对稳定，在消化大小非利空冲击后，有可能出现报复性反弹。其中，被小非压抑的浦发银行和没有小非压力的深发展尤其值得关注。