摩根士丹利：新興市場看漲  美股超便宜  全球牛市至少再2年

摩根士丹利 Smith Barney投資分析師Charles Reinhard周三表示，全球股市去年3月起進入多年牛市，目前仍僅過了一半，牛市還會再延續至少2年以上。

Charles Reinhard表示：「今日大家可以做出最棒的投資決定，就是投資股市，尤其是新興市場。」

S&P 500指數在去年 3 月觸底後，迄今已經上漲 79%，但Reinhard表示投資者仍然有很多機會，今年企業獲利已成長約 30%，相較於債券和現金，股票價格「瘋狂便宜」。

在2008年金融危機過後，投資者湧向安全性較高的債券或改抱現金，使得殖利率變得極微薄。同時，由於一些經濟隱憂，以及美股5月6日出現「閃電崩盤」(flash crash)，促使投資者拋售美股基金。

摩根士丹利自去年 4 月以來，對股市一直抱持正面態度，且持續推薦投資人擴大對這些「風險資產」的曝險。

Reinhard 建議投資人觀察與新興市場(如中國) 有曝險的美國企業，他指出，新興市場中產階級預期將有大幅成長，因此對貨品和服務等需求將會快速提升，例如旅遊、時裝和食品等的需求。

Reinhard表示，目前已出現適合投資股市的史上兩大「友善」時期，投資人目前兩者都體驗到了，第一個時期是介於股市走出谷底時，以及聯準會(Fed)開始緊縮貨幣政策為止。

第二個時期是在美國中期選舉過後。過去15次中期選舉後至隔年9月底，股市平均上漲 25%。

Reinhard：「市場不喜歡不明確性，(在選舉過後)一些不好的腳本已經在中途作罷了。」

摩根士丹利投資長 Jeff Applegate表示，共和黨在上周期中選舉勝利過後，美國聯邦預算赤字極有可能縮小。

美國的總統委員會預計在 12 月 1 日公佈一份計畫降低聯邦預算赤字的報告。Applegate表示，這份報告可能會提供歐巴馬總統一些火力，擊退一些不受歡迎之舉所帶來的衝擊，例如美政府提高退休年齡以及縮減津貼福利等。

他認為這點相當重要，因為倘若公共債務相較經濟產值下降，那麼公共股的價值就可能提升，且市場尚未反映此因素。

他認為下回國會更可能提倡自由貿易，以及延長布希減稅法案，而這兩點均有利於美國經濟。