《红周刊》：股票越来越难做，左一个调控，右一个监管。
       [淘股吧]
       
       文琳：沧海横流，方显英雄本色。
       
       《红周刊》：听说你过一阵子要去泰国旅游，你不是要去做手术吧，张嘴就一股纯爷们儿劲。
       
       文琳：我说的不是我，我说的是股票。注意没有，周四暴跌之中，中兴商业 [0.00％ 资金 研报]悠然涨停，原因是有媒体报道，公司有价值36亿元的中心城区地块隐瞒。
       
       《红周刊》：这样的股票，最近可不少。西水股份 [-1.54％ 资金 研报]、哈投股份 [1.68％ 资金 研报]、天宸股份 [-1.58％ 资金 研报]、浙江东方 [-3.42％ 资金 研报]、中国武夷 [1.34％ 资金 研报]……近期超级牛股，一多半都有这类题材。总结起来，要不是手里有金融类资产，最近升值较快，要不就是有大块土地，这几年大幅升值，市场对这些隐性资产作合理重估，因资产价值远大于股票市值，从而带动了股价飞涨。
       
       文琳：总结得不错，你觉得这两种情况，哪种增值更踏实？
       
       《红周刊》：肯定是土地增值呀，这么多年了，银行股会暴跌，茅台酒价格也会跌，但土地却只涨不跌，以咱的国情，你总不会认为地价会跌吧？
       
       文琳：有见识，你说的那一串股票之外，我倒注意了一只不算太火爆的股票，中华企业 [9.94％ 资金 研报]，只是轻描淡写提了句“要开发崇明岛土地”，就直接一字涨停。知道这说明什么吗？这表明了市场的态度。前年，只要公司只言片语沾了矿，就是“一”字板；去年，曲里拐弯能沾上酒的，也会“一”字板；今年，沾土地的，至少一个“一”字板。什么叫主流？这就叫主流，什么叫人气？这才叫人气。
       
       《红周刊》：说了半天，资产重估股票都已暴涨，还有什么意思？
       
       文琳：错？为什么要重估，就是因为资产属于隐性资产，不为人知；知道了，也不易估算；算了，也让人难以信服。但难以信服不等于不存在，只要你够勤奋。
       
       《红周刊》：在哪？
       
       文琳：试举一例，华升股份（ 600156 ）。既然敢给你举例，就一定要有一个让所有人信服的推导过程，请看，公司土地主要来自子公司株洲雪松有限公司（以下简称雪松）和华升洞庭麻业有限公司（以下简称洞庭麻业）。2004年，公司大股东华升集团将位于株洲市的10宗土地（约60亩）以4255.76万元的评估值注入到了上市公司，随后华升股份将这60亩土地注入到了雪松，而同期雪松的其他股东又将50宗土地作价2989.64万元注入给了雪松，加之雪松原有账面价值3809.14万元的土地使用权，此时雪松拥有的土地使用权账面价值为1.11亿元。上述土地注入完成后，华升股份进一步增持雪松股权至87.44％，从而控制了上述土地。这在华升股份2004年之后的历年年报中都可以查到，对应的项目为株洲土地使用权，且一直存续至今。
       
       《红周刊》：但在公司历年公告和定期报告中，除上述提到的约60亩土地外，均未提及雪松其他土地的具体面积。
       
       文琳：华升株洲雪松有限公司的官网显示，公司占地面积20万平方米（约300亩）。由此可确认，雪松约拥有土地约300亩，账面价值约1.11亿元。再看洞庭麻业，2006年，通过以资抵债和资产置换，华升股份置入洞庭麻业88.85％的股权（目前增持至89.85％），在未置入洞庭麻业前，公司定期报告的无形资产一项中，并无“岳阳土地使用权”，在置入洞庭麻业有限公司之后，华升股份2006年年报中出现“岳阳土地使用权”7903.6万元，可以确认为洞庭麻业拥有的土地。由于该项一直延续至今，且无明显变化，可以确认，当初随洞庭麻业置入的土地使用权一直未发生变化。
       
       《红周刊》：洞庭麻业到底拥有多少土地呢？
       
       文琳：虽然华升股份似乎刻意隐瞒，一直未有明确的说法，但洞庭麻业官网资料显示，公司占地面积达1400亩。按此计算，华升股份通过雪松和洞庭麻业控制的土地高达约1700亩。 按控制雪松87.44％股权和控制洞庭麻业89.85％计算，华升股份实际拥有的权益土地面积约为1520亩。
       
       《红周刊》：你说要让所有人信服，不能光用官网数据吧？
       
       文琳：没问题，研究这家公司，我累计用了20个小时，查阅了他上市以来所有公开资料。2010年，华升股份明确说，公司下属企业洞庭麻业和雪松公司有1000多亩土地资源，虽然公司对土地面积一直含糊其辞，但已经可以确认了吧，超过1000亩。
       
       《红周刊》：行，我服了，1000多亩地确实有。问题是值钱吗？
       
       文琳：华升股份多次公开披露，洞麻和雪松公司土地资源处于当地城市中心区域，地理位置十分优越，升值潜力较大。株洲是湖南省第二大城市，是江南最重要的交通枢纽城市之一。岳阳综合经济实力稳居全省第二，是湖南惟一的国际贸易口岸城市。值多少钱，看成交地价。2011年7月，中建信和地产以2.38亿元的价格拍得“2011-08#地块”，该宗土地面积共48亩，即每亩495.8万元（每平方米7440元）。2011年后，地价有升无降，但我们仍保守估算，打个折，每平方米5000元，公司300亩土地价值约10亿元左右。按华升股份拥有87.44％股权计算，价值8.7亿元。
       
       再看株洲，2012年8月，在港上市的中国奥园[-1.19％]（03883.HK）以近7.08亿元竞得湖南株洲神农城3号地块，净出让土地面积为15.73万平方米，约每平方米4500元，随后的11月，中国奥园又以7.46亿元收购株洲市3幅土地，占地总面积约15.14万平方米，约每平方米4927元。保守按每平方米3500元估算，湖南华升洞庭麻业有限公司的1400亩土地价值33亿元，按89.85％股权计算，在29亿元以上，雪松与洞麻两地块合计，约38亿元（即使洞庭麻业按1000亩计算，价值也高达近23亿元。按89.85％股权计算，价值21亿元。雪松与洞麻两地块合计，约30亿元）。
       
       《红周刊》：我注意到，根据公司历年年报无形资产一栏显示，株洲雪松和洞麻的土地成本合计不足2亿元，这么看，确实严重低估。你说公司自己开发土地，会不会收益更高？
       
       文琳：公司此前年报确实提出，抓土地资源开发利用，适时启动土地开发项目，充分利用株洲雪松和洞麻现有的土地资源，很显然，公司并不只是满足于只是将土地进行转让，获得数十亿元的增值收益，而是想开发后利益最大化。如果华升股份对上述土地进行开发，按容积率2计算，1700亩土地相对应的建筑面积可达227万平方米。我们保守的按每平方米可获净利500元计算，227万平方米的物业销售后利润可达11.35亿元，按华升股份拥有的权益面积计算，净利润可在10亿左右。累加此前的38亿元，为48亿元。而目前公司市值仅18亿多，隐性资产高于市值近3倍，相比那些已被挖掘的品种并不逊色吧，毕竟有些被大炒的股票，因权属不明确，不一定也能清晰计算出资产价值。
       
       《红周刊》：公司有什么具体举措吗？
       
       文琳：2010年，公司的存货之中新出现了“开发成本”一项，到2011年迅速增加到1.16亿元，目前这一数字还在上升，相信大家都和我一样很想知道，公司对株洲雪松和洞麻的土地资源的综合开发利用，是否已悄悄的开始。我们也很期待公司能多给我们一点解释。