港股全天低位震荡，恒生指数收盘报21813，下跌271点，全天成交684亿港元，国企指数收盘报12866点。内房股受利空消息打压跌幅靠前，本港地产股跟随回落。国务院召开常务会议，表示要研究完善促进房地产市场健康发展的政策措施，遏制部分城市房价过快上涨的势头。市场原先预计明年二季度或者下半年才会出现针对房地产的政策，现在出现收紧信号不仅出于防范银行信贷风险的考虑，也是对于舆论压力的一种安抚。此番表态保民生的政策含义更浓，期望通过稳定中低阶层的预期，来缓冲房价上涨过快所带来的压力。综观会议的具体要求，如何更有效的执行保障性住房的建设，才是促进房地产市场健康发展的关键。10月份全国人大常委会所透露的信息显示，09年保障性住房建设进度缓慢，截至8月底仅完成全年计划的23.6%。基于地方财政的压力，未来该方面政策的执行力度仍将遭受重大挑战。

明年经济增长依然主要依赖于投资，而房地产开发投资作为固定资产投资中重要组成部分作用仍然明显。国家既不希望看到地产市场泡沫过度造成民生问题，也不会愿意刚刚振兴的地产市场冷却，对于房地产市场的调控充满了矛盾的心态。出于经济增长的需求，政府对房地产市场有保有压的态度将十分明确，需求方面，保的是自住和改善型消费，压的是投资投机。供应方面，保的是全国范围的房地产建设开发速度，压的是部分城市房价过快上涨。政策不会收得太紧以至于改变行业运行趋势，保持政策连续性和稳定性意味着政策仍将以微调为主，出台转折性政策的概率不大。房地产优惠政策的基调尚难以发生根本性转变，更大概率的应该是对原先优惠政策做出部分调整，从而使对房地产的政策逐渐转变为较为温和中性的基调。

短期内市场静待实质政策内容的出台，根据以往政策对房地产市场的调控结果来看，在政策出台的初期，市场会出现明显的调整，时间跨度是1-2个季度，地产板块需要时间来接受正在逐步释放的利空消息。长期而言，通胀和人民币升值仍是推动资产价格上涨的动力，未来关注重点可由涨幅过大的一线城市转向住房需求加大的二三线城市。