道指在创出本轮行情新高和接近万点前，有出现震荡的可能，但趋势依然向上，本周是美股的超级财报周，不管是重量级的科技股还是金融股，只要其中的任何一家好于预期的报表都有可能刺激道指去冲击整数关，时间点上倾向于周四，周四有IBM、摩根大通和高盛的财报。A股指数反弹1.44％，900亿的成交量仍然偏小，盘面依然以个股行情为主，个唱各家戏。恒指冲高回落走势，收盘报21467点，上涨168点，成交604亿，国企收盘报12507点，目前对于3个市场的整体看法保持不变。

    地产类上市公司一直是港股中的重头，最近内房股也在频繁上市，今天看到一篇关于地产的的报告，觉得不错，节选一下供大家参考，接下去两天按照这个思路看看港股中的地产股，欢迎共同探讨。

    当前房地产商业模式需要转变：地价涨得比房价还快，14 年后人口将形成房价的反转压力，房地产传统的追求高周转的商业模式已经受到了挑战，未来这一模式也很难再为股东和投资者创造超额回报；

    房地产企业应转向持有核心城市商业地产：一个国家或地区的核心城市永远都是人口的主要流动方向，这些地区商业地产升值空间最大，而且可以规避掉未来人口下降的风险。在核心城市持有商业地产的多少将在很大程度上决定未来的江湖地位。北京和上海就是这样的核心城市。因为核心城市化进程更快，因此应在整个国家城市化率50%的时候持有就持有核心城市的商业地产。目前无疑就大致是这样的时候；中国商业地产的广阔空间：从现有的数据和经验看，第三产业占GDP 比重超过50%的时候，第三产业发展会加速，从而带动商业地产的旺盛需求。从美国的数据看，第三产业占GDP 比重超过50%时城市化已经基本完成，对新房需求大为减少。此时商业地产与住宅地产完全是冰火两重天。2008 年国内第三产业占GDP 比重仅为40.1%，未来商业地产发展空间广阔；

    中国房地产上市公司商业模式评价：1）鉴于中美两国人口变化的差异，万科难以成为帕尔迪。未来有志于继续从事房地产开发的企业仔细研究下日本的森大厦公司或许会有收获；2）金融街和世茂股份在核心城市持有不错的商业物业，从而有着先进的商业模式；3）国内房地产服务业还“处于行业发展初期”，中小板的世联地产，目前有投资者特别看好这个行业。行业发展空间广阔，长期看好；国内房地产服务业务还处于初级形态；未来数年内行业还难以进入高速成长期，最多只能是进行全国扩张以及并购。