A股十一长假休市，资金大量流入短期银行理财产品，7天期的通知存款，年化收益率能有1.5％，照成股市成交量萎蘼，市场观望气氛浓重。长假后随着银行理财产品资金的回流，A股将有望先迎来反弹行情。隔夜美股受到令人失望的制造业报告拖累大幅下挫，道琼斯指数收盘跌203点，至9509.28点，跌幅2.09%。9500点为本轮美股的上升趋势线，对道指的走势有重要影响，美股在此点位应有争夺（今晚2016年夏季奥运会的举办地将在丹麦哥本哈根揭晓，芝加哥是候选城市，最终结果或许会成为多空争夺的因素之一）。港股低开后，全天低位运行，波幅区间狭窄，收盘下挫579点，报收20375，成交560亿。十一长假前港股市场的成交量就开始急剧萎缩，显示目前内地投资者已经成为港股的主力。

    根据香港联交所公布的9月份增减持数据，显示9月份是今年来的减持大潮。对市场影响力大的有社保和摩根大通的H股减持，这两家机构不管是在减持的品种还是数量上都是今年来最大的一个月。除了机构投资者外，上市公司的高管也纷纷成为减持大军中的一员。阿里巴巴的马云，腾讯的马化腾，国美的陈晓，味千、网龙等。

    总结这次大规模的减持，我认为个中缘由各有不同。几大机构的减持对象有几大特征：一，H股比A股贵，是最显而意见的因素。其中摩根大通减持H股鞍钢，H股比A股价格高出10％。二，减持的H股，估值较同行业可比公司估值高。比如社保减持的招金和中煤能源，估值要比同行业的其他公司高。三，在低位增持，目前收益丰厚，比如阿里巴巴，今年年初的时候6－7块增持，现在20块以上减持，收益丰厚。

    增减持有助涨助跌的作用，对股价的影响取决于增减规模的大小，但增减持不会改变整体的趋势。最好的例子就是腾讯，每次公布遭到高管减持，短期股价就会出现波动，但整体却一直保持向上。

    10月20日，工行将实现全流通，有巨量股份解禁，虽然国有股东的减持压力不会大，但外资股东的减持意愿还是相当明显，加上目前工行也是小幅倒挂状态，H股的价格要比A股高，使得几大外资在10月解禁后肯定会减持手中部分股权。

    新股是9月份市场人气的另一风向标，继中冶后连续上市的新股遭遇破发严重影响市场人气。十月初还有6只新股要上市，连续的新股破发，令IPO市场迅速降温，现在新股招股的市场反映冷淡。但是火爆的时候注意风险，低迷的时候也不需完全放弃。由于市场反应冷淡，最终很可能将会以较低的价格定价发行，这个使得整体的风险下降。同时个别股票的基本面情况还不乏亮点，个人比较偏好盈德气体（2168.HK），该公司行业较为独特，为细分行业的龙头。长期的合约，超强的成本转嫁能力，使得未来的盈利能力有很好的保障。沪深和香港暂时没有同类的可比上市公司，在美国有两家类似的气体公司，目前市盈率在25倍，按照目前招股情况发行市盈率在20倍左右，有吸引力，建议投资者可以关注。