美国股市周一收盘道琼斯指数跌241.81点，至11386.25点，跌幅2.08%。因信贷危机对于美国经济和股市的不利影响再度打压股市。抵押贷款融资及住房市场的担忧情绪持续，促使金融类股走低；房地美和房利美两家公司的债券拍卖都取得了成功，股价出现回升。韩国国民银行有意收购风口浪尖上的美国第四大投行雷曼，但昨天韩国金融服务委员会主席表示，韩国国民银行并购像雷曼这么大且陷入困境的投资银行是不恰当的。雷曼兄弟跌跌6.7%。

 

 

资金调离亚太区股市的趋势持续，令港股难以过分乐观。市场统计数据显示，今年以来共有九十四亿美元新资金投入亚洲股票基金，过去三个月亏损达22％。更为重要的数据是投入亚太区股市的资金持续被撤离，上周的一星期内九百六十个亚洲股票基金再次录得净赎回四亿五千一百万美元。

 

 

有人认为重量级人物巴菲特和李嘉诚观点出现"对立"，我们觉得两人的观点相符。

李嘉诚股市应该是整体经济的反映，对行情表示谨慎，并告诫投资者不应该因为一时的消息刺激而盲目进行的投资。

巴菲特曾报价5亿美元想购买一只中国股票，但是遭到拒绝。并再三谈到对中国行情的看好。很多经济学家担心，中国随着全球经济增长减慢，发展速度也会放缓。但巴菲特丝毫没有这样的担忧，认为中国的经济会发展得不错。

 

 

市场传言巴菲特有意购买的那家中国股票为A＋H金融股中的中信银行（601998.SH）（00998.HK），今天A股股价受消息影响出现异动，但H股对于市场传言表现则相对更为理性。

中信银行的H股价格目前较A股折价35％，H股的股价明显更具有吸引力。目前美元对港币的汇率是7.8，按照这个汇率5亿美金相当于39亿港币，以现在中信银行的H股的价格大概可以购买8.3亿股，这个数量对于H股目前的流通数量109亿来看非常有限。所以我们建议投资者对于市场传言还是要保持理性。

 

 

中资金融股由于目前的市场权重，备受两地市场投资者的关注。今年上半年中资金融股的整体业绩表现出色，从已经发布的中期报告来看，2008年上半年工商银行成为全球最赚钱的银行，招商银行净利润同比增长超过156％。但是对于今年剩下第三季度和第四季度，以及明年初银行股是否仍然可以保持如此高速的增长，我们仍然保持谨慎态度，包括中资银行股和本港银行股。现在市场中有观点认为银行股的PE已经和国际接轨，觉的是合理的估值区间。但是我们认为合理并不意味着低估，而且也不能简单的仅仅从一个PE指标来衡量投资价值，仅从香港市场看，银行PE到各位数也很正常的事情（汇丰9倍）。