美国公布消费者物价指数(CPI)年增5.6%，大于分析师预估，并创下17年的最大升幅，盘中美股一度受到影响。但昨天美联储前主席格林斯潘表示，美国楼市有望在09年见底，同时从最新公布的成屋销售指数竟然也意外上升5.3%，使得人们对房地产市场的担忧情绪开始有所缓解。投资者暂时放下了CPI的影响，开始买入地产和金融股，在金融股整体走强的带动下最终指数小幅收高。

目前的情况是通胀和经济衰退双重因素制约，美国经济踩刹车，全球跟着东倒西歪。信贷危机发生后，美国的消费迅速减弱，在过去的一年中出口支撑着美国的经济，去年出口的增长幅度为21％，但是现在欧盟、日本、包括新兴经济体，都面临着经济衰退或者减速，对于美国的进口开始减弱，所以从消费和出口两方面都显示今年美国整体经济前景不乐观。

美国前景仍不明朗，加上内地一直未放宽宏观调控措施，A股也走势疲弱，使港股连续受压。资源股、航运股、航空股轮番遭到抛售，最近又轮到中资金融股和中移动加入抛售行列。

建行（00939.HK）工行（01398.HK） 平安（02318.HK）招行（03968.HK）

虽然中资金融股中报亮丽，但是在宏观经济减速的环境下，三季度和四季度能否继续保持如此高速增长存在较大不确定性。

A＋H溢价，过去的两个星期中，部分中资金融股的A股股价要低于H股。市场原先预期奥运期间A股能够启稳，所以当A股价格出现倒挂时，部分投资者会以为是A股超跌了，所以对于略微高的H股还保持比较乐观的心理。当现在发现A股所谓的奥运行情也不存在，而且股价仍然没有启稳，甚至继续向下走时，这时投资者突然反省，觉得可能不是A股价格低了，而可能是H股高了。那出现这种情况后，价格高的H股就一下子面临很大的压力。

中移动（00941.HK）8月27日将公布中报，市场现在预期中移动上半年业绩将令人失望，所以股票在本周跌破100元大关。但我觉得这样的预期豪无根据，虽然电信业的重组会让大家觉得将是削减中移动目前的市场优势，增加了竞争对手。但我们一直认为中移动的规模优势在很长的时间内无人可以撼动，并且预计中报仍然将维持较高幅度增长。电信业3G的发展现在已经明朗化，对于电信业的投资者我们觉得首先应该还是先考虑规模优势，将技术优势等因素放在次要方面考虑。

    有波幅无升幅，有反弹无空间。恒指马上又将面对21000点，现在说这次在21000能同样象上次出现反弹，我觉得是言之尚早。就算存在反弹的可能，反弹空间也有限。而且我们发现，前期抗跌的一些本港地产股和公用事业股现在也成了高危一族，如果按照目前情况，一个一个板块轮流杀跌的话，那这次21000点就有点悬了。