有朋友问,什么样的市场市盈率水平合适?

答曰:市盈率不是过高偏高,就是过低偏低，没有合适。

正常运动中的钟摆不是在左就是在右,在中间就一刹那,如果一直在“合适”的中间，那只有一种情况，那就是钟坏了停摆了。

合适的市盈率就是某年中的一瞬间，是从高变为低或从低变为高时经过的那个区间。这个区间是合适的定价区，但资产价格总不会停在这个区间中太久。

这个世界，由于恐惧和贪婪的人占绝大多数，理性而精于算计的人极其少，这就是上述现象发生的根本原因。

倒过来说，世界如果全由理性者构成，这世界也就停摆或拜拜了。