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能力圈如何确定?

(2009-06-02 16:03:54)
标签:

基金

盈利能力

投资收益率

巴菲特

财经

分类: 投资学习

以下是本人收集的几本书里的关于能力圈原则的具体内容,需要一段时间来消化、吸收整理,然后针对自己的情况加以总结和改进,同时提供给大家共同学习,本人以为这是学习投资过程中最难、耗时最长、最难把握的,但是一旦确定下来,以后的投资道路便可轻车熟路了。-------狄希陈

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帕特.多尔西的10分钟测试:

1、这家公司产生自由现金流吗?同时公司能持续不断的产生现金流吗?

2、净资产收益率能保持10%以上,并且有合理的财务杠杆吗?

3、盈利增长是协调一致还是飘忽不定?

4、负债相对于总资产一直是以一个百分比上升还是下降?

5、公司所处行业的业务稳定吗?

6、公司财务健康状况如何?

7、公司一直不断的赚取营业利润吗?

8、公司管理层是否诚信正直?

9、公司是否增发新股,是否实施了股权激励?

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巴菲特如何选择成长股摘录:

第一步:业务分析--关键是竞争优势

1. 超级长期稳定业务
 以5年为周期来大致检验企业的长期经营业绩表现。如果公司五年的平均收益水平大大低于美国产业总体水平,警报应该拉响了。
2. 超级经济特许权
 企业在激烈的竞争中,通过不断努力使自己的产品或服务能够超越于同行之上,形成某种经济上的特许权。这种经济特许权是企业竞争优势的根本来源。
 一项经济特许权的形成,来自于具有以下特征的一种产品或服务。
① 是顾客需要或希望得到的。
② 被顾客认定为找不到很类似的替代品。
③ 不受价格上的管制。
3. 超级持续竞争优势
第二步:管理分析--投资就是投人
1. 超级明星经理人
2. 超级资本配置能力
第三步:盈利能力分析--赚钱是硬道理
1. 超级产品盈利能力
 要有持续稳定的盈利能力,一定要选择成本最低的企业。
2. 超级权益资本盈利能力
 集中投资于具有高水平权益投资收益率的优秀公司,是巴菲特获得巨大成功的秘诀之一。
 在少量负债或无负债情况下具有良好的权益投资收益率
3. 超级留存收益盈利能力
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巴菲特的8项投资标准:
    1.必须是消费垄断企业。
    2.产品简单、易了解、前景看好。
    3.有稳定的经营史。
    4.经营者理性、忠诚,始终以股东利益为先。
    5.财务稳键。
    6.经营效率高、收益好。
    7.资本支出少、自由现金流量充裕。
    8.价格合理。 

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营销学的10个问题:

   问题1:这家公司提供什么样的产品和服务?你了解这些产品并知道它们是如何使用的吗?

   问题2:这些产品/服务,是人们所需要的吗?

   问题3:公司产品与它可能的替代品之间,有何区别?

   问题4:让公司提高产品价格而又不降低销量的可能性有多大?

   问题5:这家公司的目标顾客是谁?

   问题6:该公司的客户,是否依赖于一个或者几个重要客户?

   问题7:客户的依赖性有多大?有无品牌忠诚?

   问题8:公司以何种方式销售它的产品?

   问题9:公司的地理区位市场是什么?

   问题10:公司是否能主导、或至少能快速适应经济状况和商业状况的变化?

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