整个上半年的行情一直都很火暴，可是我的几只股票却一直不温不火，远远落后于大盘。但我不相信整个一波行情下来，优质的好票会完全不动。越是不动越是要坚定持有，有必要重温一下费雪的卖出原则：

    何时卖出：

　　第一个理由：买进是错的。
　　第二个理由：公司发生了不好的变化。如管理阶层退步，成长公司的成长性耗尽。
　　第三个理由：换股买进看起来前景更好的公司。但此种做法必须非常小心。 

    1929年，虽然费雪强烈看空股市，并向上头递交了一份研究报告，但是，自己却去买进3只看上去相当便宜的股票--P/E极低。1929－1932年美股崩溃，暴跌近九成，费雪亦血本无归。他说，智者和愚者的区别在于前者能从错误中学习，但后者则不会。此事令费雪明白两点：
　　
　　1、便宜没好货。低P/E的股票并不说明便宜、抵买，相反很可能是公司即将出现问题的先兆，投资该股票可能掉进一个陷阱。
　　
　　2、再准确的分析和预测对投资根本没有任何价值，你必须付诸实施才能真正获利。当然，股评家例外。
　　
　　费雪开始明白到，决定股票价格的主要因素，不是当年的P/E，而是未来几年的预期P/E。他说，若能培养自己的能力，在合理的上下限内确定某只股票未来几年可能的业绩，就能找到一把钥匙，不但能避免亏损，更能赚得厚利。