市场最悲观的大底产生于2005年6月（之前熊市持续了五年），当时招商银行和中信证券的市盈率仅有5倍；其中到2007年，蓝筹股涨了十倍，小盘ST涨了二十到三十倍。

2011年到底是不是最悲观的年份？（如果从2008年3月计算熊市的话）

历史的确会不断轮回，因为人性是一样的，但过程并不会完全一致。目前银行市盈率已降到8倍，证券公司还没有降到位。但医药股如新和成仅有12倍，或者下一轮的牛市，领涨股不再是金融，而是消费品与医疗品，新材料的盈利与风险并存。机会在于各人的风险承成能力，持续的现金“造血”功能是笑到最后的保证。

无论如何，明年上半年之前建仓好的品类行业，都比困在房地产之中要好很多。

房地产会否重复股市2000-2005的走势，值得重视和观察。但只要2012不是世界末日，最黑暗的时期过去之后应该说有一轮小牛市是肯定无疑的（可参考1999-2000这段时间的行情）。