09年2月-12月A股走势预想图五

10月 解禁洪峰无凶险

　　解禁最高峰!2009年10月沪深两市将迎3130亿股解禁股上市,占全年总数四成以上。不过由于解禁股多为大非股东所持,市场依然充满希望。

　　东方早报理财一周报记者/陈金艳

　　10月大势已定。

　　在上证指数18年的10月份走势中,有12年出现下跌,仅6年出现上涨。其中涨幅最大的是1991年的10月份,上扬20.8%,值得注意的是,同年上证指数年涨幅129.4%。跌幅最大的则是2008年,当月沪指下跌了24.6%。

　　从10月份走势与全年走势的相关度来看,有14年出现了正相关,10月份的走势与全年相关度高达77.78%。

　　尽管如此,市场上对2009年10月的走势依然满怀期盼。

　　海通证券在2009年1月14日发布的投资报告中指出,根据央行13日发布的2008年12月份金融数据判断,宏观经济最早将于今年9月出现实质性回升。

　　这份报告指出,第一,货币供应,特别是M1（狭义货币供应量）增速大幅反弹,表明经济主体资金面紧张、宏观经济快速下滑的局面有所缓解;第二,局面的改善不是基于经济主体的自身要求或自我努力,而是因为货币政策的大幅放松和政府巨额投资的拉动;第三,鉴于M1与CPI的强相关,M1增速的快速反弹意味着,最早于2009年9月开始,通胀水平将开始实质性回升。

　　值得注意的是,在公布9月份经济数据前,10月1日至10月10日沪深两市将因国庆节、中秋节而休市。届时,由于期间国际市场依然交易,其波动也将影响节后A股走势。

　　此外,在限售股解禁方面,10月份将迎来全年解禁洪峰。整个四季度,共有199家上市公司迎来限售股解禁,累计上市流通3449.62亿股。其中,10月虽然只有51家公司,解禁数量却高达3130.57亿股,占全年解禁总数的四成以上,届时A股市场将迎来2009年解禁股上市的最高峰。

　　10月27日,工商银行（601398）2360.12亿股限售股上市流通,其中,财政部和汇金公司各持有1180.06亿股,通过二级市场减持可能性几乎为零。中国石化（600028）的570.88亿股将于10月10日上市,持有者为大股东中国石油化工集团公司,减持可能性也不大。在大股东所持股份解禁以后,工行和中石化A股都将进入全流通时代。

　　此外,解禁压力较大的还有:京东方A（000725）、上海能源(600508)（600508）、南钢股份(600282)（600282）、日照港(600017)（600017）、北辰实业(601588)（601588）、上港集团（600018）,当月分别减持4.18亿股、4.51亿股、7.97亿股、8亿股、11.6亿股和129.98亿股。

　　值得注意的是,2009年工商银行将有4波限售股解禁。其中除发生在10月27日的财政部及汇金公司2360亿股和6月29日的70.51亿股社保基金持股之外,另外的两波均可能对市场造成与较早前那一幕类似的外资减持压力。

　　2006年10月27日工商银行H股上市之前,曾引入高盛、安联和美国运通3家海外战投,它们在工行重组与上市时累计认购了241.84亿股。这些昔日购入的股份将分别在2009年4月28日和10月20日获得解禁。其中在最近的4月28日,3家机构分别将有82.38亿股、32.16亿股和6.38亿股获得流通,相当于当前流通股的27%。而在10月20日,3家机构又将解禁相同数额的股份。

　　国庆60周年阅兵

　　对于2009年10月份乃至2009年全年,国内最值得关注的可能就是建国60周年庆了。市场人士预测国庆期间A股将迎来投资机会。

　　光大证券研究员孙青州打趣地说:“绿色奥运,红色国庆。2009年的国庆极有可能会有行情。”

　　而在此期间,最值得投资者关注的或许就是军工概念股。事实上,近期军工股已经开始了一波炒作。

　　国新办1月20日上午举行新闻发布会,介绍《2008年中国的国防》白皮书,这是近10年来国新办首次以举行新闻发布会的形式来发布国防白皮书。国庆60周年大阅兵将展示一些新型的武器装备,这是中国军方首次在公开场合就国庆60周年大阅兵进行说明。受此影响,航天军工板块在当天走势较强,首家公布2008年报且推出10转增10股预案的军工股中兵光电（600435）,再次冲击高点,北方国际(000065)（000065）、航天动力(600343)（600343）也走势较强。

　　有媒体报道,在国庆60周年阅兵式除了展示我军的新武器外,全体官兵还将身穿全新的2007式军服,英姿飒爽地接受全国人民的检阅。

　　据了解,2007式军服大量采用新技术、新材料、新工艺,生产的标准高、要求严、生产难度大,新的设计理念能否充分展现,生产环节十分重要,而接受此项任务的上市公司是红豆股份(600400)（600400）,红豆股份与解放军总后勤部军需物资油料部军需军事代表局签订了《2008年度07式服装划区协议采购订货合同》,该公司为解放军加工07式海、陆、空长袖夏常服上衣,总后勤部军需物资油料部军需军事代表局负责全军07式军服的采购协调工作。

　　从军工板块的估值而言,东方证券分析师陈刚认为已经趋于合理。他指出,军工行业整体市盈率已从最高点的140倍降至目前的19.6倍,与市场13.4倍的平均水平逐步接近,但距离国际行业6.06倍的差距较大。市净率则从14倍降至目前的2.6倍左右,与市场平均2.3倍和国际行业2.04倍的水平逐步接近。考虑军工行业在宏观经济下滑时的抗周期性和成长性,目前估值趋于合理。  



11月 大局已定待反弹

　　11月A股多上涨,即便是在糟糕的2008。而一系列经济政策的实施以及货币环境的宽松,也将为资本市场带来积极影响。持股待涨,或许是最好的选择。

　　东方早报理财一周报记者/史晓玉

　　11月多升浪。

　　在上证指数18年的11月份走势中,上涨的有13年,下跌的仅5年,涨跌比例显而易见。在所有上涨年份中,有3年涨幅超过10％,分别是1992年的42.8%、1993年20.9%和2006年的14.2%。值得留意的是,即使是在金融海啸肆虐、全球股市表现糟糕的2008年,A股11月的涨幅也高达8.2%。另外,在下跌年份中,跌幅最大的是2007年的11月份,当月累计下跌18.2%。

　　总体而言,在经济基本面向好的年份,因上市公司业绩喜多忧少,年报预期向好,主力通常会在11月积极做多;在经济基本面较糟的年份,资本市场一般会提早反应,以消化利空,至11月时股市已提前见底,主力此时通常会酝酿一轮超跌后的反弹。换句话说,依历史上的统计规律,如处于熊市阶段,11月份股指反弹概率较大;如处在牛市阶段,11月份股指大幅拉升的概率更大。因此,投资者在操作上应该视11月份是全年的时间之窗,熊市做反弹,牛市做主升浪。

　　解禁股方面,今年11月份约有116.19亿股解禁,仅高于9月份的68.21亿股,解禁压力较小。在个股方面,新湖中宝(600208)（600208）值得关注。该股在11月30日约有21.12亿股限售股上市流通,将使其流通股扩大298%。另两只值得关注的二线蓝筹品种是外运发展(600270)（600270）和东风汽车(600006)（600006）,两只股票的当月解禁股数量分别为5.75亿股、12.02亿股,流通股分别扩大174%、151%。此外,上海建工(600170)（600170）、鲁阳股份(002088)（002088）、三精制药(600829)（600829）、栋梁新材(002082)（002082）、大港股份(002077)（002077）、平煤股份（601666）、万丰奥威(002085)（002085）、太阳纸业(002078)（002078）、孚日股份(002083)（002083）、苏州固锝(002079)（002079）、金螳螂(002081)（002081）、海鸥卫浴(002084)（002084）等相关个股的流通股扩大规模均超过100％,值得投资者注意。不过,考虑到10月份是全年解禁之最,紧随其后的11月会与上月形成鲜明反差。因此,在解禁压力方面,11月份并不可怕。

　　基本面上,至11月时,当年的经济形势大局已定。根据各大研究机构对宏观经济的预计,面对GDP增速回落,A股上市公司2009年盈利表现将会受压,不过考虑到2008年下半年上市公司业绩较差,2009年年底上市公司的业绩同比增速可能出现反弹。具体到行业,11月份可关注钢铁、汽车等周期性行业。四万亿提振计划以及国家出台的一系列的经济刺激政策对实体经济的影响在2009年下半年应见成效,而11月份将是考察周期性行业是否转好的最佳时机。此外,2009年,总体上宽松的货币环境有利于提高市场活跃度,对资本市场有积极影响。

　　11月将迎来消息面的真空期。没有可预期的重大的事件,同时,宏观基本面预计也不会有更多变局。唯一应引起关注的就是常规性的经济数据,如上月的CPI、PPI等经济数据。

　　期指临产

　　11月看点

　　本周,有消息称,一份关于股指期货“合格投资人制度”的文件日前已由中金所下发至多家期货公司,市场关于年内推出期指的预期再度升温。

　　这份名为《股指期货自然人投资者适当性制度指标体系》的文件,要求期货公司对欲参与股指期货交易的个人投资者进行打分。一位不愿具名的期货公司工作人员告诉理财一周报记者,所谓“适当性制度”,实际上就是“合格投资人制度”。

　　据理财一周报记者了解,目前上海多家期货公司确已收到了这份文件。

　　那么,这是不是就意味着股指期货年内将正式推出呢？据上述期货公司工作人员介绍,股指期货的准备工作一直在进行,这份文件的下达不一定意味年内就会推出期指,这只是诸项准备工作中的一项。

　　对此,万国测评谢祖平判断:“上半年推出股指期货的可能性不大,融资融券应该会在股指期货前推出。”

　　事实上,刚刚于1月17日闭幕的全国证券期货监管工作会议上,尚福林主席就明确表示:2009年要为推出股指期货做好各项准备工作。而作为股指期货的前奏——融资融券,早在去年10月5日,证监会就已宣布启动融资融券业务试点,包括中信证券(600030)、海通证券在内的多家券商均已开始了内部系统测试。此后,10月30日,证监会颁布《证券公司业务范围审批暂行规定》,明确证券公司自12月1日起可以申请开展融资融券业务。

　　财经评论家皮海洲的观点是,融资融券的推出随时都有可能。他指出:“融资融券的推出将赋予股市做空功能。从长期的角度看,将使股票定价更趋合理。”对于股指期货,他认为推出的前提是融资融券必须先行推出,比较理想的推出点是在大小非问题得到妥善解决之后。

　　不过,另一财经评论人叶檀有不同观点。她认为,相较于创业板,相关部门对融资融券与股指期货顾虑要多得多,这两项金融创新业务已经探讨多年,今年很可能会继续探讨下去,两项业务的推出“仍然是镜花水月”。

　　无论如何,目前至少可以确定,伴随各项工作的推进,融资融券,抑或股指期货,都将离我们越来越近。