5.18亿美元出售中小企贷款业务给阿里小微

 

    即将赴美国纽约IPO上市的阿里巴巴集团北京时间8月13日凌晨更新招股书，披露经阿里巴巴董事会、雅虎、软银、小微金服等各方审议通过的阿里巴巴集团和小微金服集团的股权和资产购买协议，并终止了2011年各方达成的框架协议。
    具体内容包括，阿里巴巴与小微金服拟定了2014SAPA协议，以5.18亿美元（约合32.19亿人民币）出售其中小企业贷款业务，并由明年起计7年收取年费。按照协议，阿里巴巴集团公司重新调整与关联企业支付宝母公司的协议，阿里巴巴收取的知识产权许可费及软件技术服务费由现时支付宝税前盈利近一半，调整为小微金融服务整体税前盈利的37.5%。
　　日后小微金融服务或支付宝上市，阿里巴巴可以取得的一次性现金回报由预来协议的20至60亿美元，调整至最少93.75亿美元，或在监管部门批准后，小微金融服务增发33%股权予阿里巴巴作交换。这也意味着，如果监管允许，阿里集团可能会以战略投资者的身份成为小微金服的直接股东。而也意味着阿里巴巴剥离支付宝业务3年后重新预留了回归支付宝的空间。
    值得注意的是，按照2011年7月，阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝股权分拆事宜签署的框架协议，支付宝每年向阿里巴巴集团支付49.9%的税前净利润，以支付知识产权许可费用和软件技术服务费。当支付宝或者其控股公司上市或发生其他变现事宜后，将不再需要支付上述费用。此外，支付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报。回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%，回报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。
    而按照新的协议明确，阿里巴巴集团将获得37.5%的小微金融服务集团税前利润；一旦小微金服上市，阿里巴巴集团可以选择“利润分享”终止，从而一次性获得IPO时小微金服总价值的37.5%(取消上下限额)。业内人士分析，自2013年3月份，阿里巴巴以旗下金融资产筹建小微金融服务集团以来，除支付宝外，集团版图还包涵了中小企业贷款、天弘基金、招财宝、众安在线等资产。新协议把利润分享对象从支付宝扩展到整个小微金服，对阿里巴巴及其主要股东雅虎、软银来说是利好消息。正因如此，在蛋糕变大的基础上，切分蛋糕的比例随之调整，利润分享比例从49.9%调整为37.5%。
    另外，新协议还取消上市时给与阿里巴巴集团一次性现金回报的上下限。此举意味着消除了阿里借此获利的天花板，这对即将IPO的阿里巴巴及其股东雅虎、软银来说形同于获利倍增。
    根据招股书中披露的信息，在新协议中各方约定的小微金服的合资格IPO的估值需超过250亿美元，融资金额超过20亿美元。按37.5%的比例计算，阿里巴巴集团可以获得的一次性现金回报将不低于93.75亿美元，这将比2011年框架协议的20亿美元下限高出近4倍。
    新的协议还明确了阿里巴巴集团和小微金融服务集团、支付宝之间的财务和商业关系，首次以协议形式厘清了双方的业务范围，承诺避免同业竞争。具体处理方式是，在取得监管批准及符合惯常交割条件的前提下，阿里向小微金服出售仍持有的中小企业贷款业务，售价为现金32.19亿元人民币，这一现金对价较中小企业贷款业务经营实体的合计账面价值有一定溢价。
    除这一现金对价外，阿里还将以专有技术和相关知识产权费用的名义，向小微金服收取为期七年的年费。2015-2017年，小微金服每年向阿里集团支付的年费为中小企业贷款业务每日平均余额的2.5%；2018-2021年，年费的费用则与2017年支付的金额相等。阿里方面预计，这些交割条件将在2014年四季度完成。与中小企业贷款业务出售相配合，阿里同样以现金为对价向小微金服出售对公司不具重要性的其他实体。
    招股书再次确认了马云个人在小微金服的直接和间接持股比例，不会高于其在阿里巴巴集团所持有的比例。而根据招股书显示，马云目前在阿里巴巴集团的持股比例为8.9%，马云此前几次公开承诺，未来他直接和间接所拥有的小微金服的股票比例，会随着时间推移不断降低，最终不超过其在阿里巴巴集团所持有的比例，并且这一减持过程将不会使马云获得任何经济利益。南方日报记者 戴远程20140813