经过上周的快速拉升后，本周大盘开始出现放量滞涨形态，上攻欲望明显减弱。数据显示，上周(10.27-10.31)银证资金净转出2070亿元，10月31日单日净转出资金达397.63亿元。与场内资金选择月末离场不同的是，A股开户数持续火爆。中登公司周报数据显示，A股新增开户数已连续三周突破21万户，活跃帐户数亦稳步回升。在进场与离场资金均比较凶猛的情况下，行情能否继续火爆下去牵动每个投资者的神经。基本面上，在多数行业出现产能过剩，而企业各项生产成本上升的背景下，实体经济面临较大的困难，而上市公司前三季度业绩整体表现不佳也充分印证了这一点。笔者认为在宏观经济出现困难时，指望市场出现持续性上涨，难度比较大，不可否认的是机会也是时刻存在的。

逻辑上分析，股票之所以受追捧，在于企业的成长性，表现在企业的盈利会不断增加，而利润增长的来源有两个方面，一个源于外延式扩张，即通过不断并购、重组等，获得企业利润的增长源泉；第二种来源于企业的内生式增长，即通过自身盈利模式的不断复制，由企业进行自我积累，提升产能，提升盈利能力，实现盈利的不断增长。这两种成长方式表现在二级市场上，第一种称之为炒作，由于企业并购、重组等都属于影响股价的敏感消息，往往只能让个别内幕交易者受惠，对大多数投资人而言是可望而不可求的。

有没有方法能够找到稳定的股市盈利模式呢？合理地预测某一家企业是否具有高成长的潜质呢？通常情况下企业盈利增长，一方面来自于价格，即产品价格的提高，涨价能够直接刺激利润的提升，所以从价格看，比盈利指标能更快反映到股价上的是毛利率的提升；另一方面来自于量，即产品销售规模的扩大，从量的方面看，比盈利更超前的是产能的扩张。产能扩张体现到一家企业的财务报表上有一个重要的财务指标，叫做“在建工程”。一旦在建工程完工投产使用，企业的规模和收入将立即大幅扩张，企业的利润也可能倍增，在资本市场上也就自然受宠了。

“在建工程”也是一把双刃剑，特别当前产能过剩是常态的背景下，如果盲目扩产，在建工程可能就是企业的滑铁卢，这种投产之日就是死亡之时的案例在资本市场也比比皆是，所以选择在建工程多的企业，一定要选择产品供不应求、企业管理高效的公司。可以进一步筛选企业扩产的同时预收款大幅增加并在建工程投入使用的关键时刻的企业，这时候可称之为“产能触发”型企业。近期的热门行业，高铁、核能、环保无一不是在政府加大投资下，产能再次扩张引发利润改善预期而形成的股价大幅上涨。

综上所述，在当前行情中，逢低布局一些有产品销售良好，产能合理扩张的公司具有一定的合理性。按照这一思路，可以总结出下面这样一个投资模式：

1.  主营同比增长≥30%（主业经营良好）

2.  在建工程同比≥30%（产能合理扩张）

3.  预收帐款同比≥50%（产品销售旺盛）

4.  近一年涨幅≤30%（股价涨幅不大）

该策略在过去一年中大幅跑赢市场，根据上述选股方法，截至11月4日，有18家A股公司符合上述标准，详情可参考新东风网公布的最新统计结果。

18家产能扩张效果显著公司链接如下：http://www.51value.com/blog/blog_view.aspx?id=GeiOMPxDWZ5p6WgbRrtlMqqswcv3gVQg