上市公司为了发展，必须不断从资本市场获得发展资金，说得好听，叫融资，说得不好听，叫圈钱，好听不好听的界线在什么地方呢？关键是企业拿了钱后发展得怎么样。比如说万科，不断融资，资本市场上没有几家公司能有比万科更能从市场上拿钱了，但看结果，万科的企业发展得也不错，那么大家就认可了万科是融资了，但很多企业，尤其是前些年，恶意从市场上圈钱，钱到手后被糟蹋得一塌糊涂，老百姓直骂娘，以至于听到上市公司再融资就骂，说他们又到市场来圈钱了！

    近年再融资的政策变了，前几年大部分再融资是增发、配股、发债，现在又多了一种叫做“定向增发”的新玩法，之所以说定向增发是新玩法，新就新在“定向”二字，定向的玩法很象香港市场的“批股”，意思就是说，市场上只要有人要你的股票，公司就可以发行新股融资，A股引入“批股”制度又稍微做了些调整，比如定向增发的对象一般为十家机构，定向增发的价格要参照公告前二十个交易日的均价打折等等，简单说，就是对发行范围、价格、锁定期等稍微约束得多了些，防止的就是不公平交易行为。

    当然，买股票，绝非做慈善，买就有买的理由，尤其是只认钱不认人的机构投资者（机构投资者，简称机投，周立波可以收入新词“鸡头”了），中国有句古话，叫做“投之以桃报之以李”，资本市场更不例外。有道是，来而不往非礼也，我掏钱买了你的股票，上亿元的资金给你，不给回报是不行的，套住“机投”，搞坏名声，下次就没人陪你玩了，所以，定向增发新就新在有人能够对上市公司融资提出“报之以李”的要求了，以前增发配股，老百姓是骂着给钱，上市公司是躺着数钱，数完钱连个谢谢也不说，但是，定向增发，只有十个“机投”，每家一掏就是几千万上亿的资金，上市公司需要在“机投”中奔走游说，自然就免不了明里暗里作出一些表示了，一般都是融资次年高送转，（这点对于机构投资者占大头的公司普通增发也适用），所以对于定向增发而言，说得好听点是回报股东，说得难听点也难逃内幕交易之嫌。

    2009年12月份以来，中央调控楼市的政策接连出台，房地产公司股票因此纷纷急跌，唯独卧龙地产逆市在11个交易日内连涨37％，究其原因，因为公司在去年年底增发了，果不其然，作为今年早期披露年报的公司，分配方案10送10，非常优厚，而八家基金先人一步提前布局让市场质疑基金内幕交易。姑且不谈基金是否涉嫌内幕交易，老百姓投资为赚钱，能不能不靠内幕消息也能达到基金“灰色”的赚钱效果呢？

    以前我们介绍过每股未分配利润和每股公积金高的小盘股转送概率大，表现大幅强于市场，现在，我们换个方法，从融资后上市公司要给投资者回报的角度，也能想办法找到突破。大家知道，融资后，企业的融资现金流一般都会大幅上升，上市公司融资金额每次一般都在2亿元以上，融资后企业的每股资本公积金也会有所提升（这是区别银行贷款融资的重要条件），加上每股未分配利润和资本公积金分别在一元和两元以上，利用新东风价值投资平台的量化选股，这样的公司目前有24家，其中在去年融资过的共有19家，待融资4家，看来，这个方法来找融资后潜在转送股还是很有效果的。

附表：23家融资过和待融资的公司列表