毛羽：亮点还在大盘股（视频）

前期我们比较偏重于看这根线的高，这根线很高，现在事实情况也是这样的，就是现在我们有大部分的股票，尤其是中小板股票他不涨，已经连续从4月份以来到现在基本上没怎么涨，所以有一部分的投资者肯定比较郁闷。

大盘股估值优势明显

本轮上证指数最新盈利预测今年已经到了22%，到09年预测数据他的成长率是22%，所以如果按这个22来说，现在31倍又不高了，变成23倍了，所以按照这种情况来看，我们现在大盘股还有一些空间，这个空间还可以从另外一个角度上来理解，为什么呢，这幅图我们原来也跟大家提示过，这幅图是什么呢，从价值上我们说有市盈率的估值方法，有市净率的估值方法，如果从资产价格水平来估值的话，我们发现另外一个比较有趣的一个特点，我们看到整个A股的PB，就是市净率的均值在运行的大部分区间至少和中指是粘合的，就是低于中指的时候很少，这是他的均值，这均值在去年、前年的时候一直是高过市净率的中值的，但是现在他已经长期处于中值之下，也就是说如果他回到跟中值一样的水平，现在市净率的平均值是多少呢，3.5倍，市净率的中值是多少呢，3.8倍，回到跟中值一样的水平，大盘股还有8%的上涨空间，如果说他要处于比市场要高的水平，那么就会比中值更高，那么他的上涨空间就会更大一些。

金融危机影响何在？

08年行情下跌第一段是估值泡沫；第二段下跌是大小非减持；第三段下跌是金融危机影响。如果不考虑金融危机影响，现在的行情是处于恢复上涨的初期；调整经济结构已经初步取得成功，历史将证明，金融危机对中国的影响是正面的；但是，调整经济结构也是要付出代价的，那就是我们要继续忍受高房价；对股市而言，房地产内需消费的拉动直接受益的行业是钢铁、建筑、工程机械、煤炭等内需行业。

煤炭股一周表现

成渝高速，就是我们刚才讲的这个高速板块有一个共性，成长率不够高，你看我们现在把成渝高速发行前的三年的业绩做成一个图，他的主营业务收入前两年已经基本上维持在15亿左右，他的净利润基本上维持在5个亿左右，5亿到5.5亿，所以这样的公司，前期我们在发新股的时候都是机构来定价，因为现在我们新股IPO定价要市场化改革，我们专门做了一个新的估值平台，就是大家上去以后可以自己去把上市公司前几年的业绩输进去，自然而然就会按照我们现在所有高速公路平均的水平来给他一个估值，我们估下来多少？他现在合理的发行价应该在3.6元左右，假设他上市能够涨30%的话，上市价合理价格按照现在所有高速公路板块应该定位在4.7左右，有可能我们现在因为第一波大盘股发行，他有可能有些追捧、高炒，因为所有发行的公司都愿意多融资，所以他可能定价会有点高，但是有点高的时候就要注意及时获利了结。

成渝高速发行基本情况

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