毛羽：谁说股市不是晴雨表？

以前一直有人说A股是资金市场，炒作型的，跟基本面没有关系。最近看了 左安龙先生的一个研究，他把A股的十八年总结成了八根线。（如图）初看还不以为然，越看越受启发。第一次A股的高峰在93年2月，是我们自己的经济（尤其是房地产）到头了；第二次顶部是97年，亚洲的房地产到头了；第三次到顶是01年6月，美国的网络泡沫到头了；第四次是07年10月，美国的房价到头了。

           左安龙：A股八根线

A股18年的历史是围绕30倍左右的市盈率中值在震荡。看来，价值规律是以自己特有的方式在市场中自发的起着作用，它与日常波动可能相关，也可能无关。次级阶段可能由资金主导，但是从长远看，市场并没有逃出价值的掌控，18年回头去看A股，原来也是一个有效的定价市场，在各路资金的充分炒作中，A股的定价也就定出来了。

那么近期的行情是经济的晴雨表作用在体现呢？还是资金阶段炒作的结果呢？我认为是晴雨表作用和资金推动作用的混合体。市场跌有银行和政策支撑，涨有实体经济压制，所以资金推动是近期的主要特点，方向性的选择估计要等到年报、季报的混合高峰。美国近期大跌，也是因为处于季度业绩披露高峰，一个不好的亏损消息，股价就是暴跌。所以这段时间最好还是控制住仓位，谨慎操作。要充分认识到这段行情是温总理送给全国股民们的红包。红包有多有少，多就多拿，少就少拿，没拿到的也别生气，这样心态就会好。这段时间下跌缩量敢买，上涨放量敢抛，还能赚点钱，仓位一重，心态就容易出问题，结果往往做成低抛高吸。与笔者交流，登录笔者官方博客www.51value.com 留言。