毛羽：投资一招：寻找大跌不跌的股票

一、     后市对策如何？

在刺激经济十条方案以及后续不断的强化实施消息的刺激下，市场一路飙涨。不断有人问我对后市的看法。首先要说，市场本轮上涨主导因素是价值超跌，是跌出的市场底，这种底部往往是比较坚实的，上涨的持续性也比较好；其次在你好消息的刺激下，市场短期涨势会比较强烈。但消息行情本身是有两面性的。所有目前的政策措施的兑现少则半年，多则一到两年后才能看到效果，因此要看到市场还是在借题发挥，这种情况往往会导致市场会有反复波动。比如对4万亿的政策进行认真分析的话，4万亿分摊到两年多的时间完成，实际每年就不到2万亿，还不及前两年社会固定资产投资的自然增速。07全年全社会固定资产投资13.7万亿元,比2006年增长24.8%， 2006年全国固定资产投资总额为11万亿元，比05年增长30％。所以，用07年的基数计算，08、09、10年即使只增加20％，09年、10年的社会固定资产投资的自然增量就会达到3.3万亿及4万亿。这样一看，这个措施多少就有点给病人打强心针的味道，病人还是病人。基于上述两个方面的分析，后市的应对策略应该是：继续持股，耐心等待。

二、     如何发掘大跌不跌的好公司

上周文章《熊市投资亦有道》发表后，谈到在熊市中寻找大跌不跌的好公司，很多朋友给我留言，询问是否给些详细的说明如何找到这样的公司，我们可以以 10月27日的暴跌为例说明：

10月27日两市低开低走，再次暴跌，上证指数也低开跌破前期政策底1802，两市600只股票跌停，恐慌气氛再次弥漫。统计一周两市跌幅，上证指数周跌幅达-12.7%，深证指数跌幅达-10.76%，在指数大幅下跌过程中，强势优质股就浮出水面。我们可以按下面的方式把它们选出来：

1）一周相对大盘涨跌≥0（由此选择大盘暴跌的一周中强于大盘走势的强势股）；

2）净利润同比增长率≥30%（由此选择公司业绩增长的个股，基本面好）；

3）估值空间环比变化：大幅上升（由此选择股价下跌或业绩上升导致估值上升的优质公司）；

4）二年预测调整幅度≥0%（由此选择机构最近调高公司09年业绩预测的公司）

利用新东风价值投资平台统计10月27日暴跌中的个股表现，共有符合条件的强势优质股52只，其中一周强于大盘5%的公司有25只，6月17日的暴跌中有17家，8月11日暴跌中有7家公司符合条件。

验证6月17日、8月11日两次暴跌后强势个股表现，看这些大跌不跌的公司之后表现是否强于市场，如下图：

6月17日暴跌中的抗跌个股后四周相对表现

8月11日暴跌中的抗跌个股后四周相对表现

    结果表明，暴跌不跌的股票的确在之后的4周表现都要强于市场平均水平，并且持股在两到三周后表现最为强势。所以暴跌中强势的优质个股的确值得我们关注。

另附：25只大跌中的强势股：（仅供参考，不作投资依据），请登录作者官方博客www.51value.com 查询。