上投摩根基金：关注行业分化的投资机会

    经过了深度调整和各种利空因素比较充分的释放，我们深信2009年的证券市场会稳定得多。虽然目前经济仍在继续下滑，但我们预计，随着企业存货的消化、经济自身的调整修复以及国家的经济刺激政策等将对经济产生向上拉动作用，09年的经济和证券市场都将经历一个震荡筑底的过程，各行业板块也将产生分化。

    建议关注的行业包括：

    1、会选择自身增长确定、受惠国家宏观拉动和结构性调整的上市公司，如：电力设备、基础设施建设等行业中的优势企业；

　　2、行业增长稳定性高的内需增长行业，如医药、食品饮料、零售和通讯设备类等；

　　3、通过自下而上精选个股，寻找未来成长性高，或者细分子行业的龙头企业；

　　4、积极关注周期性行业中景气出现拐点的公司；

    5、09年是优胜劣汰的一年，很多行业都会出现兼并收购的机会，我们也希望部分把握行业中出现的整合或重组等投资机会。

华安基金：股票资产吸引力正在增强。

    09年开始，长期底部正在逐步显现，未来即使下跌过度，但也将是以更高的潜在超额收益作为补偿。策略报告指出，目前，长期国债价格处于历史高点，一线城市的房价收入比仍高于历史低点30%-40%的水平；而股票资产在跌到历史估值底部区域后，预计其分红收益率将回到2%以上的历史高点，估值洼地的潜在投资吸引力大大增加，定期存款、债券和房地产市场中的庞大资金有望逐步分流过来。华安基金认为，当市场避险情绪减弱后，股权资产的回报率会迅速提升。

    具体的资产配置方面，华安基金建议2009年关注以下三个主题：首先是，红利回报率的重要性日益凸显；其次，内需导向型企业面临发展机遇；此外，传统能源和新能源的开发，以及由此带动替代的相关材料、装备产业的发展，是一个重大的投资主题。

    报告还指出，未来两三个季度仍属于需求快速下滑阶段，预计到明年年中，当供求关系在较低的增速上恢复平衡后，货币放松和财政刺激政策、资源和能源价格的大幅下跌，将逐步显现效果。需求在较低水平企稳后，供给方面有多少过剩产能也将水落石出，这将为下一步的投资提供线索，并为资产重组的兴起提供条件。

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