缩量依旧，反弹何时到来？

                       新东风资讯李军

   只能用“惨淡”两个字来形容A股，自最高点调整以来，上证指数跌幅66%，自998点至6124点5126点的涨幅，目前已经跌去近80%，更为关键的是目前仍没有任何刹车的迹象。量能极度萎缩， 8月12日至9月12日的一个月时间里，上证指数的日均成交额仅有324亿元。市场已经基本没有了承接能力。

本周确实是利空消息明显多于利空消息。

一是企业和居民投资意愿下降，定期存款大幅增加。二是人民币对英镑汇率中间价首度升破“12”整数关口。根据国际贸易理论，这将使得我国对这些地区的出口面临更加不利的局面。三是8月全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)增加值同比增长12.8%，创六年新低，比上年同期回落4.7个百分点。1-8月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长15.7%。

其中第三条数据的杀伤力最大，它正式确认我国经济的下行周期，在未来月份这一数据再次走好之前，基金都将会异常谨慎。

目前，A 股已经进入关键时刻。本周四当美国人昨日为纪念9/11 袭击7 周年之际，美股以164 点的上涨作回应；而A 股却以连破2001 年高点收场。历史轮回，再回起点，A股投资者损失惨重。在2000点附近及以下，每下跌100 点都是对市场信心造成沉重打击。伴随经济的下滑预期越发一致，股市面临软崩溃的危险。当然我们期望管理当局尽快推出相关政策了，无论是针对股市的政策还有针对实体经济。

即使没有政策，股市也不是没有机会。从阶段性操作来看，目前就是买点。从交易层面上讲，在左侧，尽管没有量能的放大，但在距离阶段性底部10%以内建仓，如再跌就再加仓，待放量反弹时抛出，这一过程的长短要看量能的变化和市场的人气。选股方面，建议大家关注上市公司的并购价值和重置价值。市净率已经合理的超跌的优质股票，安全边际已经很高，即使指数再跌也是有安全边际的。另外，目前股市的一个典型特征是场内资金并不多，活跃资金更少，因此是一少部分资金追逐一少部分股票，因此，只买强势股也是熊市里盈利的要点之一。