近日召开的国务院全体会议，再次强调"保持合理的社会融资规模和节奏"，提出今年一季度的工作重点为“保物价、调房价、防信贷是一季度宏调三大重点”（新闻链接：《国务院重申控制社会融资规模 调控或扩至股市》。其含义，十分明确：

其一、物价：CRB高企，导致物价上升，资产泡沫增加；

      房价：经历去年号称“世上最严厉的调控政策”，房价不仅没跌，反而持续上涨。现政策“牌”已出尽，只能微调（或者叫做“深化”）；

      信贷：银行特点——年初都有积极放贷冲动（“早放贷，早受益；晚放贷，晚收益”），各家银行为了自身利益（效益、银行同业份额——或称“地盘”），拼命赶早放贷，冲击国家政策“底线”。

     明眼人都知道，这三大重点：保物价、调房价、防信贷 ==收缩流动性（紧缩）

其二、货币政策由前年危机时的“适当宽松”转为去年底的“稳健”，今年趋势将再度转为“适度从紧”。
笔者年前的关于这几个方面预计，现都成了基本现实（《本博之“2011年十大财经猜想”》）

 

股市，讲究的就是：1.资金；2.股市市值。现在的问题是：一方面两个天量问题不但没解决，今年还有加重之势（参阅笔者相关博文）；而另一方面，现在收缩流动性已经成为调控的“重点”，成为必然。这两条，必将造成市场供求严重失衡。

笔者总结的（也是一直强调的）股票发行规律——股票发行必须满足并符合资本市场客观需要（不能违背市场规律滥发，尤其像今年，甚至连个“有计划”这个“遮羞布”都扯掉了，无节制地滥发），股价（含股指）取决于股票供求关系平衡的规律。解放前的“金圆券”、“银圆券”，为何既不金也不银？——滥发！最终，就和草纸一般。货币，有发行规律；股票，也有个发行规律。滥发，自然不值钱。

股市，原本是容纳“热钱”和“流动性”，控制通胀、平抑物价，减少热钱对房价冲击等各个方面最好的“池子”，可是，管理层却急功近利，滥发股票，弄得股市除了融资就再无投资功能。如果股市搞好了，容纳了市场上的热钱，何至于国务院此番再为“房价、物价、信贷”再来伤脑筋？上述三大重点的出台，不仅抑制GDP，降低企业效益，同时，也伤害了股市。

一方面股票的无节制滥发，另一方面政策上收缩流动性（抽血），两方面都“挤压”股市——注定了今年股市再度成为“绞肉机”的命运！

年初，各机构的预测，绝大多数都作出了审慎乐观的估计。前一阵子，有学者戏称：“光闻到‘牛粪’的味道，就是不见大牛身影。”

现在，恐怕就连“牛粪”的味道都闻不到了——股指（昨日收盘2708点）已经运行在“牛熊分界线”下方了（周线：2788点；日线：2734点），试问：现在，还有谁，能够闻到“牛粪”的味道？！