CRB指数，如前所述，是当今世界上最重要的经济指数之一，它是各国研究宏观经济运行、各国商品市场、金融市场、资本（股票）市场的最重要参考工具。它涵盖了19种主要商品（其中，就有金属类的黄金产品）的期货价格，反映了市场对宏观经济运行、财政货币政策等市场预期因素，因此，它成了各类市场的“先行”指标。（参阅俺的《CRB指数对股市研究的指导意义(下篇）》以及前面的上篇和中篇）

不仅美元走势是影响黄金价格的最重要因素（参阅前一篇《炒黄金——当心“两面挨耳光”！》），而且，黄金价格与CRB指数有着千丝万缕的联系。

我们先来将黄金的价格走势与CRB指数走势叠加在一起，看看两者之间的关系。（下图为CRB指数走势月线图，叠加黄金价格月线图）：

    图中显示，两者之间有着比较密切的正相关关系：在大部分时间段内都保持方向一致的“同向”关系，且联系紧密程度比较高。这主要是由于CRB指数本身就涵盖了黄金期货这一产品，因此，CRB指数运行的方向和幅度，总体上反映了所涵盖的各种商品的价格走势，当然，也包括了黄金的走势。农产品、能源、金属三类产品的“版块轮动”，构成了CRB指数的运行方向和幅度。

目前，黄金价格已经运行到了近期创下的历史最高点1386美元/盎司附近，有没有可能再创新高，或者持续走高呢？这取决于美元和CRB指数的运行。图中显示，CRB指数已经接近07年发生全球性经济危机之前的水平，这个高度是持续性全球性经济增长产生的最高点。就现在刚刚脱离了“二次探底论”的全球经济而言，经济已经开始复苏，离高涨阶段还有一段距离，（在高涨阶段，原材料需求急剧、持续增加，因而推动原材料价格上扬），显然，CRB指数不具备再创新高的“条件”。

不仅黄金“受制于”CRB指数的走势，而且还要看美元的“脸色”行事。无论两者谁的走势发生变化，都会对金价的走势构成重大影响。

在图中，黄金价格出现了加速的上升态势，这种走势非常危险：CRB指数万一发生转向性逆转，则黄金走势就会有“一盆凉水兜头浇下来”的长阴出现。