刚刚报上登了一篇文章，总结三条：一是，基金经理太没有经验，从业年限平均才1.7年，还不如股民；二是，基金经理喜欢追涨杀跌，但往往抄在山顶，割在地板上；三是，与其交给这些年轻经理得瑟自己的钱，还远远不如股民自己“理财”。

（转载）华夏银行理财产品巨亏43% 投资者称华夏不作为

http://www.sina.com.cn  2010年03月11日 09:17  时代周报

　　黄梅

　　又是一年“3 15”。根据中消协的统计，银行、保险和基金成为投诉的热点之一。全球金融危机爆发后，大批到期银行理财产品亏损严重，惨淡收场。随着今年监管机构屡屡收紧银行信贷，银行提前还贷“潜规则”重重。保险产品营销“陷阱”密布，基民维权依然长路漫漫。老鼠仓疑云未散，同为红利基金，红利天壤之别。在金融投资理财日渐普及的当下，金融消费者合法权益的保护虽逐渐得以重视，但其保护力度远远追不上金融业强劲发展的趋势。金融维权难的症结在于—金融机构“既是运动员又是裁判”。应尽快完善《消费者权益保护法》，增补有关金融维权的内容，让法律赋予消委帮助老百姓理财维权的权力，让金融维权落到实处。

　　2009年1月12日，白雪(化名)建立了一个维权群。10天后，华夏银行(11.40,0.06,0.53%)(600015)正式对旗下理财产品“创盈7号”展开清算—此产品当时面临高达43.6%的巨亏。

　　白雪是亏损的投资者之一，这笔投资的亏损，使其不得不推迟了买房的计划。在几度找华夏银行“说理”不成之下，她成立了维权群，希望集合遭受损失的投资者集体维权。但由于种种原因，白雪及其群友最终还是与华夏银行(600015)签订了展期2年的合同。

　　时隔一年，白雪却发现自己似乎进入了一个死胡同—在2009年上证综指大幅反弹超过80%的情况下，“创盈7号”的累计净值增长率竟然仍高达-37.8%，仅比上年同期略微反弹了5.8个点。

　　销售时忽略风险提示之过？

　　在社科院金融研究所的统计中，“创盈7号”成为2009年亏损最严重的银行理财产品。这支理财产品成立于2008年1月，发行期一年。华夏银行通过该产品的募资所得，将投于平安信托设立的“华夏平安福1号单一资金信托”，资产配比为0-95%证券投资基金、5%-100%新股申购等。

　　白雪告诉时代周报记者，其母亲经华夏银行销售员推荐，看到宣传单页上注明“预期收益达30%”，从而买入“创盈7号”。亏损了20多万，网名为“幸福日子”的投资者则是被华夏银行员工的亲戚拖下水。两个案例相似之处是销售员在销售时不约而同注重宣传“创盈7号”的高盈利预期，而回避了可能遭致亏损本金结果的高风险。

　　“创盈7号”属于非保本浮动收益人民币理财产品，且为固定期限理财产品，这意味着风险度很高。专家称，其目标客户群应为拥有成熟投资理念、良好投资心态，并有较大风险承受能力的投资者。然而时代周报记者采访发现，该产品不少投资者为退休老人、刚迈入社会的毕业生和家庭妇女。

　　业内人士指出，如今不少银行在理财产品的销售上，直接将指标落实到个人，销售员为顺利完成销售指标，往往将目标客户群的标准一降再降，从而将部分非目标客户群纳入了客户范围，有误导客户投资的嫌疑。

　　发行主体“不作为”之过？

　　华夏银行相关人士对时代周报记者解释说，“创盈7号”是投资于二级市场的基金宝产品，亏损的很大因素是受2008年股票市场巨幅波动的影响，为了避免让投资者的亏损继续放大，因此2009年初决定进行两年展期，到2011年1月为止。

　　不过在白雪及其群友看来，上述说法无法洗脱华夏银行及平安证券在投资中的“不作为”之嫌。白雪指出，协议上写明，如遇到市场剧烈波动对产品有重大影响，将提前终止—从2008年1月31日上证综指4383点，到2008年12月31日的1820点，大幅下跌58%，“这算不算剧烈波动？巨亏45%算不算重大影响？亏损近一半了还不及时终止，华夏银行算不算违约？”

　　社科院金融研究所研究员王伯英认为，“创盈7号”的发行主体未能发挥主动管理能力，在市场出现剧烈波动时，没有及时调整资产配置，最终导致投资者的巨亏。

　　有讽刺意味的是，该产品说明书称其具有“投资品种灵活配置”的特点，可望“以本金安全为前提，在不同市场行情下为客户获取超额收益”。但显然，“创盈7号”的发行主体没有做到。该产品的资产保管人是华夏银行、投资顾问为平安证券、信托计划管理人是平安信托。

　　投资经理判断失误之过？

　　王伯英表示，“创盈7号”2008年亏损的主要原因，是发行机构对投资对象的走势判断错误且资产配置不合理，对风险较高的证券投资类基金的配置过高，而对低风险的稳健型现金类资产的配置过低，使投资银行理财产品的风险与直接投资基金无异。

　　投资报告显示，2008年上证综指从年初开始大跌，但“创盈7号”直到8-10月，才开始大幅降低股票型基金、封闭式基金、场内ETF等高风险基金的投资比例，且基金投资比例仍高达93%。对大势判断失准、反应速度太慢，最终导致该产品巨幅亏损。

　　华夏银行曾在2009年初承诺“将更换投资经理”以期扭转亏损。但原投资经理李林岭仍持续为“创盈7号”服务到2009年12月，才更换为投资风格稳健的王增财。与此同时，在2009年A股市场大势向好的情况下，“创盈7号”并未出现明显好转的迹象。“创盈7号”新任投资经理王增财在2009年度投资报告承认，为了保住产品净值不再向下亏损，该年年初投资过于保守，未能抓住底部建仓的时机，导致错失上半年的有利行情，投资业绩改善不明显。

　　如今，“幸福日子”已经下狠心断臂求生—赎回了投资。而白雪及其签订了展期合同的群友则陷入进退两难的尴尬境地—若提前赎回，那么前面两年的投资时间白费了，而且投资依然巨亏37.8%；若不赎回，谁知道未来一年里，会不会亏得更厉害？

　　对此，银行理财分析师提醒说，由于这类产品的设计较为复杂，许多投资者很难清楚地理解所设计收益与亏损的原因，因此不能简单地看收益率，而更要注意该类产品的高风险因素做到理性投资。