中国股市到底怎么走？

   最近，由于中国等新兴市场国家经济出现快速回升，引起大量国际游资大量“屯兵”国内楼市和股市，一睹人民币升值，二赌投资产品收益。高盛、瑞银以及国外著名的大投行也纷纷看好中国股市，并将明年上指调高至4300点左右，台湾股神胡立阳将近期高点提升至3800点。市场走势的好转，引来了大量的新股民入市，有效账户开户数近期达到历史最高水平：a股开户数已经达到1.3亿户， b股开户数达 到250多万户。

国内“空头司令”侯宁因年内没有一次测准大市，于是声言“半年内不再预测”股市。人们在纷纷抛弃屡战屡败的侯宁的同时，而陆续将眼光放在“以死相逼（赌）的‘疯狗’叶荣添身上，尽管叶荣添屡赌屡输，但因为其不懈地看多中国股市，从而赢来了众多股民的追捧，赢得了“多头司令”的称号。近期股市将怎么走？按侯宁的说法，股市已经有了“泡沫”，而按叶荣添的说法“a股近期将震惊世界”，“年内股指不会低于3800点，否则则去自杀”。尤其是现在所有的基金和券商等机构都认为年内和明年会有个好行情，中长线看好后市。问题是，既然一个看空的机构都没有，那么，为什么近期机构资金流出较多，且造成股指的下跌？这个世界，实在是太疯狂。

那么，中国股市到底会怎么走，我们首先看一组数据：

一．解禁洪峰到来。2010年全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家，合计解禁股数为3791.15亿股，为2009年的53.65%，环比接近减半，但由于涉及的上市公司高价股居多，2010年却是解禁高峰。股数虽然减少，而解禁资金总额却大幅增加：明年合计解禁额度为61015.13亿元，比今年增加16.77%。预计到2010年年底，限售股仅占到A股总股本的10.10%，A股市场接近全流通状态。

二．新股发行形成扩容高峰 高密度发行或成常态
　　今年A股融资规模已达4382亿元：再融资占62.95%。多家券商预测，明年证券市场可能迎来天量融资，明年股权融资规模近8000亿 ，过会待发接近1100亿。

三．另外，考虑到上市银行再融资、大型券商IPO、红筹回归、国际版推出，期指期货的推出，以及新股发行中超募现象严重等因素，都将造成市场市场上巨额的资金分流，造成中国股市资金的“大失血”。

股指的走势，反映的是股票与资金之间的供求关系平衡的状态，一般情况下，若股票相对于股票增量较多，则会造成股指的下跌；反之，如果股票增量相对于资金增量较少，则会形成股指的上扬。从以上三个信息我们可以看出，在今后相当一段时间内（起码到明年底之前）融资和解禁以及红筹回归、股指期货和国际版的可能推出等，都会造成产品供应（股票数量和股票品种）的极大增加，理论上来说，必须要有其等量的资金供应（资金流入）才能保持股指维持现在的平衡。

现在的大盘，由于急速扩容，其品种、数量和市值也不知要比前几年大了多少倍，大盘在经历了经济危机的洗劫之余，人人尚且心有余悸，经济和股市稍有回暖，证监会的扩容的频率与步伐又在加快了。中国人，急功近利的思想是非常严重的：中国股市虽然只有短短的十几年功夫，但确很快市值就超过了新加坡、日本东京、伦敦的规模，离有着发展已经长达几百年历史纽约市场的市值也只有一步之遥。

按常规来说，股市的规模以及发展，要与我国的国民经济发展速度保持基本一致，做到均衡和平稳增长，这样，于国家、于上市公司、于广大的股民和投资机构都有利，但是，大家都把股市当成了“摇钱树”：上市公司无休止的“圈钱”（例如、配股、增发、此次汇金公司副总裁说的银行的资金充足率不足问题应该靠‘市场化融资’来解决等等）、除了近期企业大量上市（一个星期居然就有八家公司市场）外，还有一大批害了红眼病的企业排着长龙在焦急地等待着上市。仅明年的新的上市融资规模居然为今年的一倍！这其实是大大与我国国民经济的发展速度向背离的，是“竭泽而渔”的做法，这也是为什么中国股市没有人说投资（不能充当反映国民经济发展晴雨表作用，三五年就来个“原地踏步”，谁敢投资？），投机风盛行，就连机构投资者都不敢轻易长期持股投资。

当今的大盘，沉重无比，想要像以前那样持续、大幅度推高是不可能的，股票供应和资金增量的脱节就排除了这种可能性，一有风吹草动或不利的传言，机构和散户就拼命夺路而逃。这也就解释了近期大盘为什么会是这种“牛不像牛、熊不是熊”的走势。

按常规来说，经济复苏的确立，是最好的入市买点。我也深信，当前正处在牛市的大的上升过程当中。但是，当前大盘太沉重，今后的相当一段时期，我国的牛市只能是走得步履蹒跚，弄不好还会跌掉再来，只会是走得太艰难，走得太复杂…………。也只有到经济高涨阶段，大家普遍看好，卖压减轻，资金源源不断大量流入，大盘才能举重若轻，才能有较快和较高的涨幅。

至于，今后牛市顶点在哪里，说句玩笑的话：就像有人说的“中石油一个涨停沪指就要500点”，以此来算，中石油股价若是翻一番，其指数贡献就高达5000点，不算其他，就几只超级大盘股就可以把上指推上万点大关！！