写在前面：近年来，随着产业进入成熟期，ＰＣ市场利润也到达“天花板”。对于毛利率已经低于１０％的ＰＣ行业来说，多行业嵌入式发展正成为各ＰＣ企业的必然选择。
    在全球ＰＣ产业版图上，新兴市场的地位正日益凸显，特别是中国市场，其高速的增长对全球ＰＣ企业有着巨大吸引力，国际品牌也争相加大对中国市场的投资力度。对于国产ＰＣ厂商而言，目前市场的一个重要问题是同质化现象严重和价格战激烈，这使得企业的利润率不断降低。
    中国将成最大PC市场

    全球的ＰＣ产业，不仅在技术和市场两方面都发展很快，而且各大制造厂商之间的竞争也日趋激烈。瑞士信贷证券科技产业分析师表示，中国堪称是全球ＰＣ市场成长速度最快的国家之一，其在全球ＰＣ市占率已由２００２年的１０％快速成长至２００９年的１８．２％，同期间美国则由３２％降至２１．６％，以未来５年ＣＡＧＲ为１９％来看，中国市场占有率追上美国的时间点已经不远。英特尔高级副总裁兼营销总经理汤姆·基罗伊也表示，中国将于２０１４年成为全球最大ＰＣ市场。
    从ＰＣ业的发展趋势来看，笔记本电脑方面会朝主流性能、轻薄机身两大方向发展，并占据更大市场份额；台式机电脑依然会占据一定的市场份额，一体电脑则是台式机发展的另一种形态；上网本也会维持一定的市场份额，在稳中前进。
    业内人士分析认为，由于中国ＰＣ产业的强劲发展，其正成为目前全球ＰＣ市场增速最快的市场之一，２００５至２００９年中国ＰＣ市场的ＣＡＧＲ已达１９％，远高于全球ＰＣ产业的７％。
    国内PC业增收不增效
    国内市场方面，在上网本、平板电脑等产品需求的强劲带动下，国内以笔记本为主体的计算机产量加速增长，台式机增速缓慢，显示器产量增速较为平稳。从整机和外设部分产品的产量增速来看，目前需求仍处于快速增长阶段。据统计，２０１０年４月，国内生产微型计算机１９８１．９３万台，同比增长４０．６４％；其中笔记本１６１６．３３万台，同比增长４１．９５％，占比为８１．５５％。一季度计算机产品出口额为４５５亿美元，同比长３８％。
    多年来，ＰＣ行业的利润率不断下降。尽管全球ＰＣ市场规模达数亿台，但ＰＣ巨头的净利润率通常仅一位数。联想最近一个季度进行了内部供货流程优化，将费用率压低在１０％以下，但毛利率仍然在下滑，发展倍感压力。Ｇａｒｔｎｅｒ的分析员Ｒａｎｊｉｔ Ａｔｗａｌｌ表示：“平均来说，ＰＣ行业的利润率远低于百分之十。像惠普和戴尔这样的大型计算机制造商的利润率甚至只有百分之五到百分之六。”
    总体来看，我国ＰＣ市场产销火热，厂商加大投资积极扩产满足市场需求。尽管国内整机产品产量加速增长，但是行业竞争依然十分激烈，产品价格仍不断下降，由于产品均价的下降，企业的收入增速要低于产销量增速，在利润恢复方面，整机厂商仍处于下滑之中。整机厂商的盈利情况并不乐观。
    估值已高，回避硬件板块风险

    从我国ＰＣ业的经营情况来看，行业随着经济的好转维持复苏的态势，但是如果按照目前的发展趋势，国产ＰＣ厂商的效益还难以取得突破性提高。因此，国内ＰＣ企业可以尝试通过技术、业务创新，实现从同质化向差异化的转变，从价格的竞争转向产品和服务的竞争，从而更好地满足潜在市场需求，打造新的市场突破点。
    随着技术的发展和需求的变化，电子信息行业中新业态开始产生，物联网、云计算和移动互联网成为其中最热门的业态，这些产业是对原有产品和技术的新应用，带动了一系列产业的发展，提高了生产和生活效率。例如，物联网除直接带动电子产品需求外，还对计算机外部设备中读写机具产生了需求。因此，这些新业态的发展将会带动我国ＰＣ业软、硬件产品的变化，其成长的空间难以估量的。
    二级市场方面，根据国泰君安的统计，从２０１０年１月１日至２０１０年６月４日，由２２只股票组成的硬件板块上涨７．６％，而同期沪深３００则下跌２３．２５％。从目前情况看来，尽管硬件板块估指水平在系统性风险释放的过程中出现下降，但是其估值溢价率仍维持在高位，一季度行业净利润增长率与高溢价不相匹配的风险仍没有得到充分释放，投资者还应谨防估值过高的风险。