日前，中国证监会主席郭树清撰文表示，证监会目前正在研究公积金入市方案。对于久在低位徘徊的A股市场来说，郭主席透露的这一消息无疑是一大利好。不过，在不断引入长期资金入市的同时，中国股市的系统化改革也需加速，否则，国家队入市带来的刺激效应会很快被消弥于无形。
　　郭树清出任证监会主席近一年来，新政频频。从引导和强化上市公司分红，到规范借壳上市；从降低交易费等市场运行成本，到完善新股发行体制和退市制度；从新三板扩容进程加速，到力推债市发展……迅速推动了股市大范围的治理和改革。在吸引长期资金入市方面，证监会更是不遗余力。郭树清多次呼吁，“要研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，支持证券投资基金、养老基金、社保基金、保险公司等机构投资者协调发展，积极引导风险投资、私募股权投资基金阳光化、规范化运作。”
　　今年3月20日，全国社保基金理事会网站发布消息称，经国务院批准，该理事会将代理广东省政府委托的1000亿元城镇职工基本养老保险结存资金。这被业界认为是养老金入市开闸的信号。监管层今年以来加快了QFII的审批。中国证监会10月16日披露的最新数据显示，9月共有7家外资机构获得QFII资格。截至9月末，共有188家外资机构获证监会批准的QFII资格。今年以来，中国证监会共批准了53家境外机构的QFII资格。值得关注的是，近期，国内三家交易所还组织了超大规模境外路演以吸引海外投资机构。
　　然而，不断实施的新政并未能使中国A股市场摆脱低迷走势。今年以来，中国A股指数除了前两个月稍有反弹，其他大多数时间里基本都处于震荡回调之中。尤其是5月以来，上证指数一路下滑，自2453点跌至9月26日击破2000点的心理关口。截至目前，上证指数与年初相比仍跌近百点。A股市场表现不佳与中国经济增速不断放缓脱不了干系，但A股市场投资环境尚不完善仍是长期资金入市的羁绊。
　　郭树清日前撰文称，个别省份已与全国社保基金理事会签署协议，对养老金进行多元化投资运营；证监会与住房和城乡建设部共同研究改进住房公积金的管理和投资运营，也取得了实质性进展。他还指出，现有的三种投资渠道无法满足公积金保值增值的需要，与此同时地方住房公积金历年沉淀资金不断增加，因此增加A股作为投资渠道，并合理控制风险已经十分必要。不过，公积金入市也是有自己的门槛的，其核心要求是在控制风险的基础上获取较为稳定的收益。事实上，由于现在对地方养老金投入股市的质疑声音仍然很大，导致全国养老金投资运营方案已经被搁置，这也体现了长期资金对目前中国A股市场投资环境的谨慎态度。
　　在安邦研究团队看来，住房公积金与社保基金类似，都属于“准国家队”，它们的入市对于国内股市的稳定当然有帮助。不过，住房公积金对风险控制要求很高，这在当前的A股市场来讲难度较大。随着国家队的入市，中国股市的建设和改革应当加快步伐，否则，在中国股市投资环境并不具备吸引力的情况下，长期资金难以真正进入市场，不是踟蹰不前，就是转为短炒。这显然有违动员“国家队”入市的初衷。
　　最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
　　在积极引入长期资金进入A股市场的同时，也应加快中国股市系统改革的进度，以使投资环境的改善能与吸引长期资金相配合。一个能吸引长期资金进入的股市，必然是相对公平、真正有投资价值的股市。而推动中国股市向具有长期投资价值转变，这正是中国股市系统改革的目标!