去年底，中国正式宣布实行稳健的货币政策。在实际执行中，市场的感受倾向于稳中偏紧。一个很大的原因，在于市场利率上升的速度大大快于官方利率。从官方利率看，在央行启动加息之前，一年期贷款利率为5.31%，目前则为6.56%，不过上升了1.25个百分点。而根据新华社的调查，目前在民间借贷市场，想月息5分（年利率60%）借到钱还得靠关系，月息6分、7分很正常。民间利率比官方利率高出了10余倍。
　　民间利率一路飙升的同时，银行信贷增长正在放缓。根据央行的数据，2011年上半年，我国社会融资规模7.76万亿元，比上年同期少3847亿元。其中，人民币贷款增加4.17万亿元，同比少增4497亿元，其占社会融资规模的比例为53.7%，同比低3.2个百分点。即便银行信贷的获取难度较之去年已大大增加，但在10倍左右利率差异的吸引下，还是会有无数的“资金搬运工”，试图游走于银行和民间借贷市场之间，获取高额利润。而银行对民间市场上高企的资金价格也难以无动于衷，因此，对某些资金流向睁只眼闭只眼，甚至积极展开“合作”，是完全有可能的。
　　事实上，一部分资金可能通过理财产品、委托贷款、信托等渠道，进入民间拆借市场。比如，央行数据显示，今年上半年委托贷款增加7028亿元，同比多增3829亿元。委托贷款占融资规模的比例为9.1%，同比高5.1个百分点，在社会融资规模各构成项目中增长最高。委托贷款的迅速增长，就颇为可疑。更有甚者，某些担保公司在利润的驱使下，将担保业务扔到一边，把主要精力放在了高息借贷之上。北京一家大中型担保公司业务人员坦言，“今年初，我们公司已经开会宣布，在担保业务上要控制规模，只做百分之百有偿还能力的企业。公司最主要的精力要放在资金拆借这类高收益项目上。”而所谓资金拆借，“就是俗称的高利贷”。作为担保公司主营业务收入的担保费，年利率为2.2%。而通过拆借业务，担保公司却可获得30%－50%的净利息收入。
　　这一过程是如何实现的呢？一种常见的做法，是担保公司与一些有实力、资信好的企业合作，这些企业是银行的长期客户，让他们去银行借款，银行利率最多上浮到年息8%左右。担保公司给这些企业每月2分利，年息24%，除去还给银行的利息，企业坐收16%的净利。这种方式必须有银行内部的配合，因为银行放贷后会对资金流向有监控。其他的“合作”方式也层出不穷。根据上海《东方早报》的报道，知情人士透露，在民间借贷高峰地区的江浙，少数银行克扣已批下来的短期贷款，急于获得中转资金的企业只得去担保公司签订高利息的贷款合同。该人士说，由于银行贷款利率不能过高，因此从担保公司出去的高利息贷款，银行也能从中抽成获利。“而且为了规避监管，他们在合同中不会出现高息条款。”他指出，通常先扣除利息部分来放款，但按照原额来计算利息。
　　最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
　　在官方利率与民间利率巨大的差异之间，并不存在无法逾越的鸿沟。在资金的“搬运”过程中，商业银行、信托公司、担保公司等机构各显神通，而最后高企的民间利率，恰是各家分成的结果。对某些借款方而言，在一层层的转手之后，敢以如此的高息借入，要么是饮鸩止渴，要么是用于“非凡”的生意，金融风险由此累积。