2010年12月10日，作为中国证券市场第一代风云人物的前上海证交所总经理尉文渊，与曾任申银证券与南方证券总裁的阚治东持股的中国第一大风电机组制造商华锐风电上会，并顺利过会。按照90元的每股发行价，尉文渊和阚治东的市值分别达80亿元和10亿元，5年增值500倍。这是在上交所发行价最高的股票，是按发行价创造亿万富翁最多的A股上市公司之一，也是回报最高的股权投资案例。
    然而，13日华税风电上市第一天就破发了，并持续下跌至18日收盘的74.51元，较发行价下跌超过17%。巧合的是，在美国股市创30个月新高的同时，A股市场最近出现了破位下跌的行情，上证指数一度跌破2700点大关。
华锐风电的上市问题暴露出了许多复杂的背景，值得人们深思。
    安邦首席研究员陈功认为，现在股市暴跌，而且A股出现了历史上最严重的破发期，这些情况与华锐风电上市套牢大批新股投资者的事情，有着密切的关系。看似无关的华锐风电，实际是压垮中国股市的最后一根稻草。本来市场就已经惊恐万状，今天一个政策，明天一个消息，都是负面的居多，整个市场就靠“敢死队”在支撑着，但华锐风电把部分“敢死队”一次性解决掉了，其余“敢死队”也兔死狐悲，市场资金弱势平稳的局面被打破，最终市场一下子就击穿了2800点和2700点两个整数大关，再也没有什么力量能够抵抗下跌的力量。
    中国新股不败的神话，令A股市场一直成为食利阶层的“提款机”。以前A股普遍只有20倍左右的低市盈率发行，食利者是手持大额现金在一级市场摇号的富人，中签率对所有的人都还是公平的。而目前A股市场发行市盈率不断创新高，市场制度已经把面向富人大众的“阳光普照”式的利润大部分剥夺，几乎全部给了IPO企业的大股东。但无论是敢死队，还是一些不清不白的私募基金、很傻很天真的大量普通散户，多数人思维仍然停留在新股不败的过时神话当中。但涸泽而渔式的高价发行导致新股大面积破发是早晚的事。
    华锐风电所处的风电行业产能已经过剩，居然能以48倍的市盈率发行。超过10亿的总股本，按90元发行价，相当于900亿市值。这几乎是深发展截至18日收盘的535亿市值的两倍。用放大镜恐怕都看不出“价值”二字，也许用显微镜看得出来。
    一个华锐风电给投资者带来的损失并不算大，资本市场本来就是有风险的，成熟的资本市场新股破发其实是比较常见的。认购华税风电中签一度非常兴奋的投资者，相对于高位买进中石油，解套恐怕要到下一代的投资者已经非常幸运了。问题是目前A股充分体现圈钱意图的发行机制如果不改，新的“财富粉碎机”恐怕将不断出现。反观当当网在美国上市后暴涨，令当当网CEO破口大骂，指责投行故意压低发行价。或许对当当网的股东损失很大，但投行起码给普通投资者留足了“水位”（新股上涨空间）。
    从另一个角度来看，华锐风电破发也有一定的积极意义。在香港，新股破发非常普遍，这令投行不敢轻易定高价，以免认购不足，硬着头皮入市行使价格稳定的义务。而市场不存在新股必赚的神话，投资者认购也比较理性，这又反过来迫使大股东与投行保守定价。
    陈功还认为，阚治东以炒作而出事，现在又再次以炒作而让市场崩塌，这其中的问题，监管当局也许该认真深思了。当然，没有证据，不宜随意揣测华锐风电的上市的过程有什么黑幕。但恐怕不少投资者心里有疑惑。
    最终分析结论：
    华锐风电的破发，打破了新股不败的神话，与多种因素一起最终导致市场破位下跌。中国亟需改变涸泽而渔式的新股发行制度