A股有一家公司，虽不断亏损，却总能让地方国资阔绰出手。这不是传说，而是京东方创造的奇迹。京东方A从2001年上市至今，公司主营业务6年盈利4年亏损，6年盈利总共赚得14.51亿元，而4年亏损的总额却高达43.66亿元，10年净亏29.15亿元。亏损的主要原因就是让公司死心塌地的液晶面板项目，从4.5代线一直到8代线，一路投资一路亏损。令人奇怪的是，京东方总能在适当的时候加满油箱不断前行。

    据统计，最近5年竟累计融资251.1亿元。为什么京东方A的再融资计划总能心想事成呢？也正是因为连续亏损的液晶面板项目。液晶面板项目扛着国家产业的大旗，打着提高国家的工业化和技术装备水平的旗号，即便亏损惨重，也要不惜一切代价继续投资。也正因为如此，管理层对京东方A越亏损越投资的再融资计划总是一路绿灯放行，并不像对其他上市公司的再融资方案审得那么严；而参与京东方A定向增发的投资者多为国资背景，似乎也总是对公司主营业务糟糕的盈利状况视若无睹。不过，液晶面板行业并非是个案，半导体行业同样如此！中国现有的几家半导体公司如中芯国际、宏力半导体等，全都是亏损，而且从国内银行大量借贷。

    据安邦的半导体产业顾问透露，这些贷款中很多来自政府的“授意”，很多银行在批出贷款时，根本没打算要回本金！半导体和京东方的例子反映出一个问题，只要一涉及真正的所谓技术创新，国内市场化的产业在运营上的表现就很差。而很多企业，也正好利用了政府对自主创新政策的支持，肆无忌惮地大量“敛钱”。