徐斌（安邦咨询分析师）

2009年4月27日 华夏时报

在全球央行总动员之后，金融风暴有消停的迹象，全球金融市场开始有所回暖。但全球央行一起开闸放水淹没银行资产负债表的后果，已经在全球各个角落，被不同的人群窃窃私语。

那么，现在欧美银行家关于金本位回归的讨论，已经让我们看到未来恶性通胀的阴霾。近期英国《金融时报》撰文《闪光的，可能就是金本位》，文内说：关于金本位的思考目前正在各个不可能的角落兴起。一位精明的欧洲地产开发商正在把越来越大比例的资产从政府债券转向黄金。在半个地球之隔的中东，一些主权财富基金出于类似考虑，正在积极囤积粮食和黄金。

与此同时，纽约一家对冲基金最近发布的私人研究报告指出，自全球1971年8月15日抛弃金本位以来，信贷已激增到完全失控的程度。过去18个月，这种信心的极限受到考验。未来几年，它可能会分崩离析，如果当前这轮超常政策举措引起通货膨胀严重爆发，就更会如此。

人们对金本位回归的讨论是有道理的。因为全球经济一体化的深入，迫切需要一个世界货币来减少交易成本。目前各国银行家之间关于金本位的讨论，意味着不久的将来，全球经济可能进入滞胀时代。因为全球经济到时要面临这样的抉择：到底是继续使用因为注水过多而瘫倒在地的美元呢？还是国际基金组织出面提供一篮子货币组合(欧元的联合国版本)？或者干脆回归金本位？

问题是今后美元倒下，谁将是全球信用体系中的王者至尊？欧元？仅仅欧盟内部的政治分歧，就足以撕裂人们对它的信任，更别提它其他的先天缺陷了。人民币？无论是经济总量，还是政治社会前景，短期内都难让其他国家放心。日元？这个泥足深陷的经济巨人的气色，看上去比美国还惨白。而全球恶性通胀，随着市场商业信心的恢复、货币乘数的反弹，在几年内随时都可能迅速到来。到时，恐怕全球经济不得不乞灵于黄金的王者归来。这并非市场经济的崩溃，而是欧美国家央行信用的崩溃，最终迫使人类社会不得不重归金本位。

不管黄金是否最终主导我们的货币，在全球经济如此变幻莫测、恶性通胀隐忧挥之不去的情形下，人们迟早会认识到：黄金就是黄金，是经受过市场经济历史考验的智慧结晶。