专业选手·投好债券　2011上半程，CPI一路高歌猛进冲到6.4%，尽管央行连续加息，负利率状况仍未改变。存款担心“缩水”，何时转正无法预知，加息后不断转存算下来得不偿失。2011下半程，老百姓该如何保卫资产，变负为正？ 

　　事实上，老百姓在负利率下已“担心”太久。数据显示，自2010年2月再次开始出现负利率后，中国已连续18个月处于负利率状态，其间央行加息5次，但一年期定期存款利率提高至3.5%，今年6月CPI同比涨幅却已冲至6.4%，负利率严重程度可见一斑。 

　　股市震荡、房价调控……老百姓将存款搬到哪里才能“变负为正”？对此，理财专家建议，目前阶段可适度配置债基巧理财，有望获得比存款利息更高的持续、稳健收益。 

　　下半程债市利好　配债基到好时机　　

　　市场普遍预计CPI将于7月达到年内高点，此后，通胀将逐步回落，持续了一年的加息周期值此接近尾声。而从历史经验来看，通胀往上走的时候，债券优势往往趋弱，而当经济下行的时候，则债券收益趋好。 

　　理财专家判断，债市2011年‘下半程’将有双重利好，投资契机已然显现。在此时点，债券市场收益率已具较大吸引力，而经过近期阶段性调整，目前债券价格已处于底部区域，对普通投资者而言，正是配置债券基金介入债市寻求“变负为正”的好时机。 

　　五年均收8.9%　二级债基有看头 

　　可是，市场上的债券型基金不少，哪一类债基最可能满足普通投资者稳健收益、跑赢CPI的基本诉求。理财专家表示，以上投摩根正在发行的强化回报为代表的二级债基品种表现出色，“进可攻、退可守”的投资特性使该类基金近年为投资者持续贡献了稳健收益。 

　　历史业绩表明，二级债基过去五年间（2006-2010年）穿越牛熊市，年平均收益仍达8.9%，大幅超越同期定存和CPI，其间56只二级债基仅有3只在其中一年出现过最高2%左右的极小额亏损。