尽管近段时间的经济数据难令人乐观，但上周以来，一些超跌的周期股开始反弹，推动股指收出今年以来最大的周涨幅。对此，上投摩根基金管理有限公司副总经理侯明甫表示，经济数据不是很理想的时候，市场反而特别兴奋，主要是大家觉得政策退出的速度会放缓，市场提前做出反应。从经济调整方向和政府政策方向看，未来投资主轴还是大消费概念，值得特别关注。 

　　W020100728352939664942.jpg在日前举行的投策会上，侯明甫指出，强周期性板块最近的反弹，有部分原因是欧洲主权债务危机得到一定程度的缓解，所以美元趋于贬值，美元贬值后强周期性股票有比较好的表现，强周期不只包括大宗原材料，与地产相关的股票也是。虽然短期反弹可能还会持续，但相信房地产政策不会很快放松。 

　　侯明甫认为，政府想做的是抑制房地产价格的过快上涨和经济结构的调整。中小盘股会因应二、三线城市或政府经济结构的思想调整，从比较长期的角度来讲，它会比整个股市有更好的表现空间。不过，希望能看到中小盘股有一个洗牌过程，这样未来发展得会更好。而经济增长中发挥主导作用的大企业的估值提升或变化可能不会特别快，但它有估值修复的投资机会，比如银行股现在一年的股息率可以达到四五个点，对一些大的投资机构来说，较有吸引力。 

　　对于未来的市场走向，侯明甫认为，要看政府对明年的政策是怎样定调的。他认为，明年的市场可能不会有特别新的题材或投资主题，股价的活跃度也会降低。如果资金还是流向中小盘股，市场绝对不会有很大的空间，因为现在的经济结构，并没有提供那么大的空间让这些中小盘公司的盈利能够全面性爆发。